20260629-广发期货-股指周报_业绩预期影响力上升_股指高位震荡_26页_2mb

股指周报总结

核心内容

本报告主要分析了2026年6月第二周A股市场的表现及影响因素，涵盖了期货市场、宏观经济基本面以及流动性方面的数据与观点。

主要观点

1. 股指表现与策略建议

• 股指走势：本周A股主要指数高位震荡，沪深300指数累计下跌1.47%，上证50指数下跌0.74%，中证500指数微涨0.35%，中证1000指数下跌1.93%。
• 期指表现：四大期指主力合约均随指数震荡下挫，IF、IH、IC、IM分别累计下跌2.15%、1.36%、0.86%、2.17%。
• 持仓变化：IF主力合约净空头增加9324手，IH、IC、IM净空头均有所下降。
• 策略建议：建议投资者逢低以看跌期权构建牛市价差组合，以规避单边入场带来的较大回撤风险。

2. 宏观经济基本面

房地产

• 开发投资：1—5月份全国固定资产投资同比下降4.1%，5月房地产开发投资累计同比下降16.2%。
• 施工与竣工：房屋施工面积累计下降12.3%，新开工面积下降22.6%，竣工面积下降23.4%。
• 价格变化：5月70大中城市中16城新建商品住宅价格环比上涨，杭州涨幅0.5%领跑，北上广深价格变动幅度较小。

消费与物价

• CPI与PPI：5月CPI同比上涨1.2%，环比下降0.1%；核心CPI同比上涨1.1%。PPI环比上涨0.5%，同比上涨3.9%，创2022年8月以来新高。
• 消费数据：社会消费品零售总额同比下降0.6%，但除汽车以外的消费品零售额增长1.1%。

制造业与汽车产销

• PMI：5月制造业PMI为50.0%，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.5%。
• 汽车销量：5月中汽协汽车销量较上月上升10.3万辆，同比下降2.1%，环比上升4.1%。

对外贸易

• 进出口数据：5月中国出口同比增19.4%，进口同比增27.4%，贸易顺差1054.3亿美元。
• 油价与猪价：美伊达成协议后，油价持续下行，猪价边际上升。

关键信息

期货指标

• 基差：四大期指主力合约切换至09合约，基差贴水扩大，IF、IH、IC、IM主力合约基差分别为-120.02点、-47.94点、-256.57点、-282.21点。
• 跨品种比值：中证1000/沪深300、中证500/沪深300的期货合约比值上升。
• 展期成本：IF、IC、IH、IM的年化展期成本均有所变化，具体数据需参考图表。

流动性跟踪

• 资金利率：SHIBOR隔夜利率下降5bp至1.37%。
• LPR报价：1年期和5年期以上LPR均保持不变，分别为3.0%和3.5%。
• 央行操作：本周央行逆回购投放22655亿元，逆回购到期19358亿元，净投放3297亿元。
• A股资金面：本周A股资金净主动卖出4510亿元，日均成交额达3.52万亿元，融资与融券余额均上升，股票型ETF基金净流出673.2亿元。

图表与数据来源

• 图表：报告中包含多张图表，展示期指持仓、基差、行业涨跌幅、房地产数据、CPI与PPI走势、汽车产销数据、进出口数据、利率走势等。
• 数据来源：Wind、iFind、广发期货研究所、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯等。

风险提示

• 外部因素：美国科技股业绩预期波动、霍尔木兹海峡通行收费问题、通胀粘性持续存在，可能对市场情绪产生影响。
• 内部因素：房地产投资持续下滑、消费疲软、制造业PMI略降等，反映经济复苏动能不足。
• 投资建议：建议投资者谨慎操作，利用期权策略降低风险。

结论

本周A股市场在业绩预期波动与地缘政治风险的双重影响下，呈现高位震荡态势。国内经济数据偏弱，房地产与消费板块承压，而海外科技股盈利超预期与油价波动对市场情绪产生复杂影响。建议投资者关注市场波动，采取保守策略，如利用看跌期权构建牛市价差组合，以降低潜在风险。