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长江期货研究咨询部分析总结

核心内容概述

本报告由长江期货研究咨询部发布，发布日期为2020年10月19日，主要分析了当日股指走势及未来策略建议。报告从宏观驱动、资金驱动、量化解析、期货期权策略等多个维度展开，旨在为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

1. 宏观驱动分析

• 国内通胀水平：9月CPI和PPI数据均超预期下行，显示国内仍处于通缩格局，为央行提供充足的货币政策空间。
• 货币政策倾向：央行对MLF进行超量续做，表明其对宽货币有所倾向，中期内可能有货币宽松支持，但短期内尚未有具体政策落地。
• 外部环境影响：美国对中国企业的骚扰行为以及财政刺激计划谈判进展缓慢，对市场风险偏好构成压制。
• 改革预期提振：国家发改委发布“深圳建设中国特色社会主义先行示范区综合改革试点首批授权事项清单”，预期将提振相关板块活跃度。同时，高层领导提出发展量子科技，带动相关板块做多情绪。

2. 资金驱动分析

• 两融余额：昨日两融余额减少33.09亿元，市场活跃度降低，资金偏空头。
• 北上资金：北上资金净流入为-5.03亿元，外资持股意愿降低，对股市形成一定承压。
• 整体资金面：资金面表现欠佳，市场情绪偏谨慎。

3. 量化解析

• 筹码分布：基于近300个交易日的数据，沪深300指数支撑位为4626.2，压力位为4796.0；IF主力合约短期支撑位为4608.6，短期压力位为4792.0。
• 市场状态：当前指数处于压力位附近，短期内承压，加权筹码集中在顶部，整体分布较为集中。

关键信息

1. 股指走势

• 上证指数前一交易日上涨0.13%，报3336点。
• IF主力合约报4787点，下跌0.32%；IH主力合约上涨0.23%；IC主力合约下跌0.73%。
• 行业板块多数下行，银行、采掘、钢铁涨幅靠前。
• 概念板块中，青蒿素、医疗器械、次新股概念涨幅领先。

2. 策略建议

• 期货策略：IF暂时观望。
• 期权策略：
  • 建议“单一期权-后市大涨策略”：买入I02011-C-4850。
  • 建议“跨式套利-跨式盘整策略”：卖出I02011-C-4900，卖出I02011-P-4800，以应对震荡行情并获取权利金收入。

3. 风险提示

• 本报告仅为参考，不构成投资建议或要约。
• 投资者应结合自身情况判断，自行承担投资风险。
• 报告内容可能随时修改，不保证其准确性和完整性。

4. 免责声明

• 报告信息来源于公开资料，长江期货对信息的准确性和完整性不作保证。
• 报告内容不构成对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。
• 报告版权归属长江期货，未经许可不得擅自使用或传播。

人员信息

研究员

• 胡辛欣：
  • 从业证号：F0298200
  • 投资咨询资格编号：Z0013038
  • 联系方式：(027)65261358 / huxx@cjsc.com.cn

研究助理

• 余雪飞：

  • 从业证号：F3054229
  • 投资咨询合格编号：TN032859
  • 联系方式：(027)65261355 / yuxf@cjsc.com.cn

• 段然：

  • 从业证号：F3066614
  • 投资咨询合格编号：TN032739
  • 联系方式：(027)65261355 / duanran1@cjsc.com.cn

• 李鸣：

  • 从业证号：F3058939
  • 联系方式：(027)65261355 / liming7@cjsc.com.cn

武汉总部信息

• 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T2 27层
• 邮编：430071
• 电话：(027) 65261325
• 网址：http://www.cjfco.com.cn

结论

综合来看，当前市场处于区间震荡状态，宏观层面存在一定的宽松预期，但短期政策尚未落地，外部环境仍对市场形成压制。投资者可考虑采取期权策略以应对可能的震荡行情，同时需关注资金面变化及行业政策动向。