公用事业行业深度研究：电力市场辅助服务，市场化势在必行，千亿市场有望开启-20220225-国海证券-41页_2mb

电力市场辅助服务：市场化势在必行，千亿市场有望开启

核心内容概述

电力辅助服务市场正逐步从行政主导向市场化方向发展，旨在提升电力系统运行的稳定性、效率和安全性。随着新能源装机比例的提升，辅助服务市场的重要性日益凸显。2025年，预计电力辅助服务市场规模可达1710亿元，2030年有望达到1980亿元，占全社会用电费用比例将从当前约1.5%提升至3%以上。

主要观点

• 政策推动：国家能源局修订发布《电力辅助服务管理办法》，推动辅助服务市场建设，完善市场主体、交易品种、价格传导与跨省跨区机制。
• 市场机制：辅助服务市场将逐步取消调峰产品，转向电力现货市场。市场化的补偿机制有助于降低系统辅助服务成本，提升资源配置效率。
• 辅助服务分类：包括有功平衡服务、无功平衡服务和事故应急及恢复服务，其中调频、调峰和备用为主要品种。
• 国际经验借鉴：国内电力市场借鉴美国PJM市场的设计和组织形式，推动市场化交易。
• 储能的重要性：储能技术在调频服务中表现优异，同时具备调峰和备用能力，是未来新能源接入背景下不可或缺的辅助服务资源。
• 经济性分析：独立储能电站具备良好的经济性，尤其在调频服务中，年平均收益率可达24.6%。

关键信息

电力辅助服务市场空间

• 2025年市场规模：预计达到1710亿元。
• 2030年市场规模：预计达到1980亿元。
• 服务费率：国际经验表明辅助服务费约占全社会用电费用的3%。

储能经济性测算

• 100MW/200MWh独立储能电站：每天两充两放度电成本为0.55元，若考虑补贴则降至0.48元。
• 调峰收益：在有补贴条件下，7年全生命周期中税后总利润约1.06亿元，年均收益率4.33%。
• 调频收益：无补贴条件下，7年全生命周期中税后总利润可达3.94亿元，年均收益率14.7%。
• 调峰调频联合收益：在无补贴条件下，100MW/200MWh独立储能电站，7年全生命周期中税后总利润有望达到3.94亿元，年均收益率24.6%。

储能技术与应用

• 调频服务：电化学储能性能最优，其次是水电、气电和煤电。
• 调峰服务：火电灵活性改造成本最低，是当前主要调峰资源。
• 备用服务：主要针对旋转备用，提供补偿。
• 转动惯量：可通过储能单元模拟，以增强系统稳定性。
• 爬坡能力：火电灵活性改造、燃气、水电、储能均可提供。

无功平衡服务

• 自动电压控制（AVC）：通过调节发电机无功出力和无功补偿装置，实现电压稳定。
• 调相运行：调相机多用于枢纽变电站和高压直流换流站，提供动态无功支撑。

事故应急及恢复服务

• 稳定切机服务：应对机组故障，通过自动解列装置切除故障机组。
• 稳定切负荷服务：通过切除部分负荷确保系统稳定，是维护电网稳定最后一道防线。
• 黑启动服务：在大面积停电后，通过具备自启动能力的机组或储能系统恢复供电。

行业评级及投资策略

• 推荐评级：对参与辅助服务市场的储能EPC和储能电站运营行业给予推荐评级。
• 重点关注公司：
  • 储能电站运营：文山电力、万里扬、宝光股份。
  • 储能EPC：南网科技、同力日升、苏文电能。

风险提示

• 市场建设进度：辅助服务市场建设可能不及预期。
• 技术突破：电化学储能技术突破可能使成本快速下降。
• 政策调整：相关政策可能调整，影响市场发展。
• 建设进度：储能电站建设可能不及预期。
• 市场竞争：市场竞争可能加剧。
• 公司业绩：所关注公司业绩可能不及预期。

图表与数据

• 政策与要点：图1展示了国内电力辅助服务相关政策与要点。
• 补偿费用构成：图2至图12展示了不同时间段和地区辅助服务补偿费用的构成和分布。
• 辅助服务品种对比：图13展示了国内与海外辅助服务品种的对比。
• 市场演变：图14展示了美国PJM辅助服务市场演变。
• 技术路线：图24至图27展示了储能系统的不同技术路线。
• 调频性能：图21展示了火电机组与电化学储能AGC响应曲线。
• 调峰成本：图39展示了火电机组调峰成本。

总结

电力辅助服务市场正在经历从行政主导向市场化机制的转变，这一趋势将显著提升电力系统的稳定性、效率和安全性。随着新能源装机比例的提升，储能技术在调频、调峰和备用等服务中发挥着关键作用。市场化的推进将有助于提升辅助服务的经济性和可持续性，为电力系统提供更灵活、高效的调节能力。在这一过程中，储能电站运营和EPC行业将迎来发展机遇，值得重点关注。