20220925-国海证券-公用事业行业周报_甘肃出台辅助服务细则_给予火电调峰容量补偿_14页_723kb

甘肃火电调峰容量补偿政策及行业分析总结

核心内容

2022年9月20日，甘肃能源监管办发布《电力辅助服务市场运营暂行规则》（征求意见稿）和《热电联产机组发电调峰能力核定管理办法》(试行)，旨在通过给予火电机组调峰容量补偿，提升火电灵活性改造动力，同时鼓励热电解耦和新型储能技术的应用。

主要观点

• 调峰容量补偿机制：甘肃采用“按机组容量补偿”模式，不同于南网、华东电网的“按电量补偿”模式，鼓励火电灵活性改造。
• 补偿标准：市场初期，火电机组在非供热季/纯凝机组补偿标准上限为10-1800元/MW·日，供热季为300-3600元/MW·日。
• 优先出清机制：配置新型储能、采用热电解耦等先进技术的市场主体在调峰容量市场中优先出清调用，有望提升相关设备投资需求。
• 费用分摊原则：采用“谁受益，谁分担”原则，设置分摊上限，确保费用合理分配。
• 需求侧响应机制：明确需求侧响应的时间和价格，鼓励市场化用户参与，提升电力系统灵活性。
• 投资建议：维持公用事业行业“推荐”评级，建议关注火电运营商（华能股份、大唐发电、华电国际、国电电力、华润电力、中国电力）及灵活性改造设备商（东方电气、青达环保、西子洁能）。

关键信息

调峰容量补偿

• 补偿对象：省内10万千瓦及以上火电厂、电网侧储能设施。
• 补偿标准：
  • 非供热季/纯凝机组：补偿标准上限为10-1800元/MW·日。
  • 供热季：补偿标准上限为300-3600元/MW·日。
• 灵活性改造投资成本：假设火电机组最小技术出力从50%降至30%，每千瓦投资成本为500-1500元，一台60万千瓦机组灵活性改造成本为0.6-1.8亿元。
• 补偿测算：
  • 出力区间30%-35%：全年补偿上限为4380-7665万元。
  • 出力区间35%-40%：全年补偿上限为4380万元。

费用分摊

• 分摊主体：火电、新能源、水电厂和市场化用户。
• 分摊方式：
  • 市场化用户按当月实际用电量比例分摊。
  • 发电侧按当月修正电量比例分摊。
• 分摊上限：用户侧月度辅助服务市场分摊电费上限为0.01元/千瓦时，超出部分不再分摊。

需求侧响应

• 响应时间与价格：
  • 削峰响应时间：7:00-9:00；18:00-23:00，响应价格0-1000元/MWh。
  • 填谷响应时间：11:00-17:00，响应价格0-500元/MWh。
  • 应急响应时间：根据电网实际运行情况发布，响应价格0-750元/MWh。
• 服务提供主体：负荷调节能力1000千瓦及以上的市场化用户、5000千瓦及以上的负荷聚合商。

重点关注公司及盈利预测

行业动态

• 四川能源保供：国家发改委宣布跨区通道按最大能力支援四川。
• 宁夏储能支持：支持数据中心应用储能，加快布局源网荷储一体化项目。
• 全国发电装机容量：截至8月底，全国发电装机容量约24.7亿千瓦，同比增长8.0%。
• 生活垃圾焚烧处理：我国城镇生活垃圾焚烧处理率超过50%。
• 安徽应急购电费用分摊：损益由全体工商业用户承担。

风险提示

• 公司业绩改善不如预期。
• 用电需求不及预期。
• 政策变动风险。
• 煤价大幅上涨。
• 灵活性改造进度不及预期。

附注

• 分析师信息：
  • 杨阳：中央财经大学会计硕士，湖南大学电气工程本科，5年证券从业经验，现任国海证券公用事业和中小盘团队首席。
  • 钟琪：山东大学金融硕士，现任国海证券公用事业&中小盘研究员。
• 投资评级标准：
  • 行业投资评级：推荐、中性、回避。
  • 股票投资评级：买入、增持、中性、卖出。
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