公用事业行业深度研究：电力市场辅助服务：市场化势在必行，千亿市场有望开启_41页_2mb

电力市场辅助服务：市场化势在必行，千亿市场有望开启

核心内容

电力辅助服务市场是为保障电力系统安全稳定运行、电能质量、清洁能源消纳而设立的市场机制。随着新能源装机比例的上升，电力系统对辅助服务的需求增加，辅助服务市场正在逐步从行政主导转向市场化运作。国家能源局修订《电力辅助服务管理办法》，推动电力辅助服务市场化，完善市场主体、交易品种、价格传导机制和跨省跨区机制。未来，随着电力现货市场的完善，调峰产品将逐步退出辅助服务市场。

主要观点

• 政策推动：修订后的《电力辅助服务管理办法》扩大了辅助服务提供主体范围，明确了补偿方式与分摊机制，并推动电力用户参与分担共享机制。
• 市场空间：预计2025年电力辅助服务市场规模可达1710亿元，2030年有望达到1980亿元，辅助服务费用占比将从当前约1.5%提升至3%以上。
• 服务种类：电力辅助服务主要包括有功平衡服务（调频、调峰、备用、转动惯量、爬坡）、无功平衡服务（自动电压控制、调相运行）和事故应急及恢复服务（稳定切机、稳定切负荷、黑启动）。
• 储能作用：储能技术在调频、转动惯量、爬坡等方面表现优异，具备较高的经济性和技术可行性，是未来辅助服务市场的重要参与者。
• 行业评级：推荐关注储能EPC和储能电站运营企业，包括南网科技、同力日升、苏文电能、文山电力、万里扬和宝光股份。

关键信息

1. 电力辅助服务市场空间

• 2025年市场规模：预计达到1710亿元。
• 2030年市场规模：预计达到1980亿元。
• 费用占比：当前占上网电费约1.5%，未来有望提升至3%以上。
• 电价假设：按2018年全国平均销售电价0.6元/kWh计算。

2. 储能的经济性

• 度电成本：当前100MW/200MWh独立电化学储能电站每天两充两放的度电成本为0.5545元。
• 调峰收益：在有补贴条件下，7年全生命周期税后总利润约1.06亿元，年均收益率为4.33%。
• 调频收益：在无补贴条件下，7年全生命周期税后总利润可达3.94亿元，年均收益率为14.7%。
• 联合调峰调频：若储能电站每天两充两放调峰，1小时调频，年均收益率可达24.6%。

3. 电力辅助服务的供给方式

• 有功平衡服务：包括调频、调峰、备用、转动惯量和爬坡，其中储能调频性能最优。
• 无功平衡服务：包括自动电压控制和调相运行，主要依赖发电机和无功补偿装置。
• 事故应急及恢复服务：包括稳定切机、稳定切负荷和黑启动，其中储能可有效辅助黑启动。

4. 储能技术发展

• 技术路线：储能系统多采用集装箱设计，包括常规系统、分散集中式系统和高压级联系统。
• 性能差异：电化学储能具有快速响应和高调节精度，铅蓄电池在高倍率下容量衰减严重，而锂电池容量衰减较小。
• 调频应用：储能系统可通过虚拟同步发电机（VSG）模拟传统发电机的转动惯量，提升调频性能。
• 飞轮储能：用于高频次指令任务，与化学电池系统协同控制可延长电池寿命。

5. 储能电站投资建议

• 推荐公司：储能EPC建议关注南网科技、同力日升、苏文电能；储能电站运营建议关注文山电力、万里扬、宝光股份。
• 盈利预测：2022年2月25日，相关公司股价和盈利预测数据如下：

风险提示

• 市场建设进度：辅助服务市场建设进度不及预期。
• 技术成本：电化学储能技术突破可能导致成本快速下降。
• 政策调整：辅助服务相关政策调整。
• 建设进度：储能电站建设进度不及预期。
• 市场竞争：市场竞争加剧。
• 公司业绩：所关注公司业绩不及预期。

市场趋势与建议

随着新能源装机比例的上升，电力辅助服务市场将逐步扩大，储能技术将成为主要的辅助服务供给来源。市场建设进程将借鉴美国PJM市场的模式，推动辅助服务市场化发展。储能技术具备优异的性能，是未来辅助服务市场的重要参与者，具备较高的投资价值。