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国金证券利率择时模型总结

核心内容

国金证券发布的利率择时模型显示，当前模型总信号看利率下行，并提供了趋势项与波动项的详细信号解读。该模型结合技术分析方法，用于辅助判断利率走势，为投资者提供配置与交易策略参考。

模型信号解读

当前信号

• 总信号方向：利率下行（2026年9月7日）
• 趋势信号：利率下行（2026年1月19日）
• 波动信号：利率下行（2026年9月7日）

信号特点

• 趋势项：属于“长周期”分析，判断具有一定的“后验性”，适用于配置策略。
• 波动项：属于“短周期”分析，变化带有“前瞻性”，适用于交易策略。

模型历史信号回顾（2023-2026）

2026年

• 年初至1月18日：总信号延续去年12月的看震荡信号，趋势看空、波动看多。
• 1月19日：趋势指标转为看多。
• 2月3日：波动信号转空。
• 2月9日：波动信号恢复看多。
• 2月25日：波动信号转空。
• 3月3日：波动信号转多。
• 3月18日：波动信号转空。
• 4月8日：波动信号看多。
• 5月25日：波动信号转空。
• 5月28日：波动信号恢复看多。
• 6月5日：波动信号转空。
• 6月22-23日：波动信号短暂看多。
• 6月24日：波动信号恢复看空。
• 7月10日：波动信号转多。
• 8月31日：波动信号转空。
• 9月7日：波动信号重回看多。
• 当前总信号：看利率下行。

2025年

• 年初至2月24日：总信号延续去年12月的看多信号，趋势和波动指标均看多。
• 2月25日：波动指标转空。
• 3月11日：趋势指标转空。
• 4月11日：波动指标转多，21日恢复看空。
• 4月24日：趋势指标开始看多。
• 6月5日：波动指标转多。
• 7月3日：趋势指标转空。
• 7月22日：波动指标开始看空。
• 10月27日：波动指标转多。
• 11月17日：趋势指标转多，12月3日回到看空。
• 12月19日：趋势指标开始看多，29日转空。
• 当前总信号：看利率震荡。

2024年

• 年初至4月3日：总信号延续去年12月的看多信号。
• 4月7日：波动指标年内首次转空。
• 5月31日：趋势指标首次转空。
• 6月27日：趋势指标恢复看多。
• 7月15日：趋势指标再度转空。
• 7月23日：趋势指标重新看多。
• 10月28日：趋势指标开始看空。
• 11月1日：波动指标开始看多。
• 11月8日：趋势指标看多，波动指标看空。
• 12月2日：波动指标恢复看多。
• 年末总信号：维持看利率下行。

2023年

• 1月5日：波动指标转多。
• 2月9日：波动指标转空。
• 2月15日：波动指标再度转多。
• 2月21日：波动指标转空。
• 3月2日：波动指标转多。
• 3月6日：趋势指标转多。
• 4月3日：趋势指标转空。
• 4月10日：趋势指标看多。
• 7月11日：波动指标看空。
• 9月6日：趋势指标看空。
• 11月8日：趋势指标看多，13日恢复看空。
• 11月20日：波动指标转多。
• 12月1日：波动指标恢复看空。
• 12月14日、22日：趋势和波动信号分别翻多。

2022年

• 3月25日：波动指标首次翻空。
• 4月18日：趋势指标翻空。
• 5月18日：趋势指标开始看多。
• 5月27日：波动指标也看多。
• 6月24日：趋势指标转空。
• 7月5日：波动指标转空。
• 7月14日：趋势指标转多。
• 8月16日：波动指标看多。
• 9月15日：波动指标看空。
• 10月20日：波动指标看多。
• 11月10日：波动信号转空。
• 11月11日：趋势信号转空。
• 此后维持看空信号。

关键信息

• 模型适用性：适用于具备专业知识的投资者和投资顾问，需专业人士解读。
• 信号类型：
  • 趋势项：长周期分析，判断具有后验性。
  • 波动项：短周期分析，变化具有前瞻性。
• 风险提示：
  • 模型有效性可能因市场环境变化而不同。
  • 基金久期估算存在误差风险。
• 免责声明：
  • 本报告仅用于专业投资者。
  • 报告内容不代表机构立场，不构成投资建议。
  • 投资有风险，入市需谨慎。

报告信息

• 报告名称：《债市读心术》
• 对外发布时间：2026年9月11日
• 报告发布机构：国金证券股份有限公司
• 证券分析师：
  • 尹睿哲（SAC执业编号：S1130525030009）
  • 刘冬（SAC执业编号：S1130525030008）

总结

国金证券利率择时模型通过趋势项与波动项的综合判断，为债市投资者提供策略参考。当前模型总信号为利率下行，趋势项与波动项均发出看空信号。模型信号具有一定的后验性和前瞻性，适用于不同的投资策略。投资者应结合自身情况审慎参考，注意模型适用性与估算误差风险。