20250216-华泰期货-铁合金周报_供需扰动加剧_双硅震荡回落_5页_425kb

硅锰、硅铁市场分析总结

硅锰

当前，硅锰市场受以下因素影响：

1. 供应端：本周全国187家独立硅锰企业开工率及产量明显回升，开工率达47.01%，较上周增长6.32%，日均产量达到2.9050万吨。
2. 需求端：节后下游需求略有回落，周度五大材硅锰需求达1136万吨。
3. 价格表现：因锰矿发运超预期，市场担忧情绪较快减弱，助推锰矿价格迅速回落，截至上周五，硅锰主力合约价格收于6354元/吨，周跌幅超13%。现货报价偏稳。
4. 展望：目前硅锰基本面仍松，生产企业减产意愿不强，积累的矛盾已得到有效释放，预计价格将逐步趋稳。需持续关注锰矿发运节奏、下游实际需求持续性及钢招情况。

硅铁

1. 供应端：硅铁上周136家样本企业开工率有所回升，开工率为38.25%。
2. 需求端：节后下游逐步复工，需求启动，周度硅铁需求为179万吨，呈现小幅回升。
3. 价格表现：虽然成本端支撑仍在，但因库存压力大，市场整体偏弱，截至上周五主力合约收于6258元/吨。
4. 展望：尽管部分低库存钢厂可能仍存补库需求等因素支撑，但高库存对价格形成一定压制。需关注下游消费持续情况及钢招进展。

核心观点与策略

两个品种均处于震荡调整状态。

风险提示

需关注宏观政策调整、矿石供给节奏、下游需求变化及期货走势等相关因素。