20230913-国海证券-轻工制造行业双周报_地产利好政策持续落地_建议布局家居板块_27页_1mb

报告总结：国海证券轻工制造行业双周报（20230828-0910）

核心观点

• 地产利好政策连续落地，刺激需求端改善，“金九银十”家居消费行情可期。
• 中期业绩显示轻工板块收入分化，盈利能力优化，现金流改善。
• 建议配置主线为“地产后周期+出口链细分龙头+造纸龙头”。

投资建议

• 维持行业“推荐”评级。
• 建议组合：欧派家居、顾家家居、志邦家居、太阳纸业、共创草坪、晨光股份、奥普家居。
• 关注政策催化、需求边际改善和出口链修复机会。

主要风险

• 原材料价格波动、地产销售修复不及预期、疫情扰动。
• 行业竞争加剧可能导致盈利压力。

关键数据

• 家具板块估值处于历史低位，市场悲观情绪或已出清。
• 出口产业链估值底部，细分龙头有望率先复苏。
• 纸企持续提价，盈利空间预期修复。