20231111-华龙证券-建筑材料行业周报_政策利好叠加基本面改善_关注建材龙头企业估值修复_15页_3mb

建材行业周报总结

核心内容

近期建筑材料行业受到政策利好与基本面改善的双重推动，行业估值修复预期增强。报告指出地产和基建政策的积极影响，有望带动水泥和玻璃行业的需求回升，同时消费建材产品原材料价格下降，叠加龙头企业的渠道变革，提升了行业盈利能力。

主要观点

• 政策利好：地产和基建政策频发，有助于水泥行业需求修复，推动估值回升。
• 玻璃行业：价格持续上涨，盈利能力改善，但市场信心不足，多数企业采取以量换价策略，预计下周价格震荡下行。
• 水泥行业：11月上旬受天气影响，市场需求减弱，部分区域价格上调以刺激出货，后期整体需求将走弱。
• 消费建材：防水、管材、涂料等子行业盈利改善，龙头公司如东方雨虹、伟星新材、三棵树等值得关注。

关键信息

市场表现

• 申万建材指数在11月6日至11月10日期间上涨0.15%。
• 各子板块表现差异明显，玻璃制造涨幅较大（1.79%），水泥制造相对平稳（0.71%）。

水泥价格波动

• 全国水泥价格环比上行0.4%，部分区域如广东、山东、四川等地上调价格。
• 北方地区进入淡季，出货率下滑，库存高位运行。
• 企业为改善盈利，部分区域推动价格上调，但需求疲软限制了整体上涨空间。

玻璃价格波动

• 全国浮法玻璃均价2027元/吨，环比下降1.53%。
• 本周浮法玻璃周均利润489元/吨，环比上涨54元/吨。
• 北方市场出货不均，部分企业让利出货，预计下周价格震荡下行。
• 沙河市场大板价格稳中向下，小板微幅上涨。

原材料与能源价格

• 环渤海动力煤价格保持稳定，PVC价格上涨13元/吨，沥青价格下跌100元/吨。
• 原材料价格波动对建材行业成本和盈利产生影响。

行业要闻

• 住建部推动城镇老旧小区改造，预计带动建材需求。
• 国家发改委启动碳达峰试点建设，为建材行业绿色转型提供方向。
• 甘肃等地实施差异化错峰生产，影响水泥供应和价格走势。

重点上市公司公告

• 伟星新材通过股份回购传递积极信号，但未提及具体投资评级。

重点公司及盈利预测

风险提示

1. 宏观经济环境出现不利变化。
2. 基建项目进度不及预期。
3. 市场需求不及预期。
4. 重点关注公司业绩不达预期。
5. 房地产宽松政策不及预期。

投资建议

• 推荐：建材行业整体基本面改善，估值修复可期，维持“推荐”评级。
• 个股关注：旗滨集团、金晶科技、上峰水泥、天山股份、东方雨虹、伟星新材、三棵树等龙头企业值得关注。

投资评级说明

• 股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业评级：推荐、中性、回避。
• 评级标准基于报告发布日后6-12个月内股价相对沪深300指数的涨跌幅。

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