20241022-华龙证券-建筑材料行业9月月报_利好政策频发叠加旺季需求改善_行业估值有望修复_15页_1mb

建筑材料行业报告摘要

该报告基于华龙证券研究所于2024年10月22日发布的月报，核心观点为利好政策频发叠加需求边际改善，行业估值有望修复，维持“推荐”评级。报告分析了水泥、玻璃、玻璃纤维和消费建材四大子行业，并提供投资建议。

在水泥行业，9月份需求恢复较弱，主要受台风天气和地方债务压力影响，全国平均出货率环比小幅回升，但同比下降约9个百分点。价格方面，9月平均价为4055元/吨，环比上涨2179元/吨，错峰生产和企业自律推动价格上涨预期。重点关注上峰水泥、华新水泥、海螺水泥和天山股份。

玻璃行业面临需求疲软，1-9月平板玻璃产量同比增长49%，但房屋竣工面积累计同比下滑24.4%。9月末样本企业库存增长33.1%，价格虽有波动，但多数企业亏损，短期可能小幅上涨，尾部风险需注意。关注旗滨集团和金晶科技。

玻璃纤维需求受新能源汽车和风电支撑，但传统建筑领域下滑，导致价格低位运行，预计四季度企稳。推荐中国巨石和中材科技。

消费建材短期风险降低，公司积极进行渠道变革和海外市场拓展，城市更新政策有望带动需求。建议关注伟星新材、北新建材、东方雨虹等标的。

总体风险包括宏观不利变化、数据错误、基建进度不及预期、需求不足以及公司业绩不及预期。

报告强调水泥、玻璃和玻璃纤维价格上行，消费建材需求改善，重申行业“推荐”，选股以龙头企业为主。投资决策需基于最新数据，入场风险自担。

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