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国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列总结

核心内容概述

本晨报分析了2022年7月13日黑色系商品市场走势，涵盖铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤、动力煤和玻璃等品种。整体市场情绪偏弱，主要受疫情、需求预期走弱、钢厂减产、成本下降等因素影响，部分品种出现震荡或下行趋势。

主要观点

铁矿石

• 趋势：震荡偏弱，趋势强度为-1。
• 基本面：进口矿和国产矿价格均下跌，港口库存持续积累。
• 宏观因素：疫情担忧与地产风险事件叠加，压制需求预期。
• 建议：关注钢厂利润改善及减产预期，短期震荡为主。

螺纹钢 & 热轧卷板

• 趋势：弱势下行，趋势强度为-1。
• 基本面：钢厂减产检修增多，成材需求疲软，现货价格下跌。
• 宏观因素：疫情反复及地产风险压制终端需求，市场情绪悲观。
• 建议：短期维持弱势震荡，关注钢厂利润改善及减产落地情况。

硅铁 & 锰硅

• 趋势：宽幅震荡，趋势强度为0。
• 基本面：供需双减，但绝对供需仍宽松，库存高位。
• 成本因素：炉料价格下跌，成本支撑减弱。
• 市场情绪：多数商品板块共振下行，加剧双硅走弱。
• 建议：短期深跌动力不足，以低位震荡观望供需变化。

焦炭 & 焦煤

• 趋势：震荡下行，趋势强度为0。
• 基本面：焦炭需求疲软，焦煤按需采购，港口库存增加。
• 供应情况：焦煤供应宽松，焦炭供应收紧但需求低迷。
• 建议：关注钢厂利润改善及减产预期，短期震荡为主。

动力煤

• 趋势：区间震荡，趋势强度为0。
• 基本面：现货市场报价坚挺，长协兑现影响价格。
• 需求端：电厂日耗上涨，但库存高企，支撑有限。
• 建议：关注需求改善及政策上限，建议区间震荡操作。

玻璃

• 趋势：震荡偏弱，趋势强度为-1。
• 基本面：现货市场成交一般，部分厂家降价，库存压力大。
• 市场分析：短期关注沙河大厂降价对市场的影响，中期看旺季预期与地产改善。
• 建议：下方支撑1500，中期压力1650，建议区间震荡操作。

关键信息汇总

价格走势

• 铁矿石：期货价格下跌37元/吨，现货价格普遍下跌。
• 螺纹钢 & 热轧卷板：期货价格下跌174-175元/吨，现货价格大幅下滑。
• 硅铁 & 锌硅：期货价格下跌64-248元/吨，现货价格稳定。
• 焦炭 & 焦煤：期货价格下跌75-38.5元/吨，现货价格下跌。
• 动力煤：期货价格暂无成交，现货报价相对坚挺。
• 玻璃：期货价格微涨0.92%，现货价格小幅下跌。

库存与供需

• 铁矿石：港口库存持续积累，供增需减。
• 螺纹钢 & 热轧卷板：供应收缩，但需求仍低迷。
• 硅铁 & 锰硅：库存高位，供需双减。
• 焦炭 & 焦煤：焦炭库存缓增，焦煤供应宽松。
• 动力煤：库存高企，需求改善有限。
• 玻璃：库存缓增，市场成交一般。

行业动态

• 钢厂减产：宝武、鞍钢、沙钢等钢厂下调价格，部分提前检修。
• 疫情与地产风险：多地疫情反弹，地产端风险事件频发，压制需求预期。
• 成本变化：硅铁、锰硅炉料价格下跌，影响成本支撑。
• 政策影响：保供稳价政策影响动力煤价格上限。

总结

整体来看，黑色系商品市场在7月13日呈现震荡偏弱态势，主要受疫情、地产风险、钢厂减产及成本下降等多重因素影响。铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、焦炭和焦煤均面临供需双弱的局面，而硅铁与锰硅则因成本支撑减弱和市场情绪低迷，呈现宽幅震荡。动力煤市场因长协兑现和政策调控，维持区间震荡。玻璃市场短期受降价影响偏弱，但中期仍存旺季预期与地产改善的希望，建议投资者关注价格支撑与市场情绪变化。

建议投资者根据市场动态，重点关注钢厂利润改善、减产落地、疫情缓解及政策导向，以灵活应对市场波动。