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铁矿石早报-2022年3月22日总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的铁矿石市场早报，分析了当日市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及价格变动等关键数据，并总结了影响市场的利多与利空因素，以及当前主要逻辑和主要风险点。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交：21日港口现货成交60.5万吨，环比下降36.6%；本周平均每日成交60.5万吨，环比下降32.4%。
• 发货与到港：巴西发货量小幅回升，澳洲发货量基本维持，北方港口到港量小幅增加。
• 库存变化：尽管天气和疫情影响了钢厂提货及港口卸货效率，导致疏港量下降、入库量减少，但港口库存仍出现减量，环比减少4.41万吨。
• 钢厂复产：钢厂复产进程因疫情和利润压缩受到拖累，终端需求尚未落地。

基差分析

• PB粉：日照港现货价格为955元/吨，折合盘面1027.1元/吨，05合约基差199.6元/吨。
• 超特粉：日照港现货价格为655元/吨，折合盘面861元/吨，05合约基差33.5元/吨。
• 基差趋势：整体基差偏多，但超特粉基差处于低位。

盘面走势

• 均线状态：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示短期偏多趋势。
• 主力持仓：主力净空，空头增仓，显示偏空情绪。

价格变动

• 现货价格：PB粉矿车板价为955元/吨，超特粉车板价为655元/吨。
• 期货价格：I01合约收盘价794元/吨，I05合约收盘价827.5元/吨，I09合约收盘价819.5元/吨。
• 价格趋势：短期价格反弹，但预计难以突破前高，关注850元/吨的阻力位。

关键信息

利多因素

• 地产与基建等终端需求预期支撑
• 海外发运相对低位

利空因素

• 港口库存绝对水平高于历年同期
• 疫情再度冲击全国，尤其唐山地区管控加严
• 钢厂利润持续压缩，限制复产进程

主要逻辑

• 国内宏观情绪有所改善，但钢厂复产进程推迟，终端需求尚未落地，导致市场整体偏弱。

主要风险点

• 海外发运不及预期
• 钢厂限产政策变化

图表数据概览

• 月间价差：图表显示不同合约间的价差变化。
• PB粉基差：图表展示PB粉矿各合约基差走势，显示基差偏多。
• 超特粉基差：图表显示超特粉矿基差处于低位。
• 库存变化：图表显示进口铁矿石港口总库存和贸易矿量库存均出现减量。
• 运价：BDI指数和西澳-青岛、巴西图巴朗-青岛运价均有所波动。
• 日均疏港量：继续回落，显示港口卸货效率下降。
• 港口成交：成交量季节性回升，远期成交大幅回升。

总结

铁矿石市场在2022年3月22日呈现偏弱态势，尽管宏观情绪有所改善，但钢厂复产受阻、终端需求未落实以及疫情冲击仍是主要拖累因素。基差偏多，但超特粉基差处于低位，期货价格反弹有限，预计短期内难以突破前高，需关注850元/吨的阻力位。主要风险点在于海外发运不及预期和钢厂限产政策变化，投资者应谨慎应对。