20220619-天风证券-城投债利差动态跟踪_城投债_各等级利差整体下行_12页_1mb

报告摘要

城投债利差动态跟踪总结（2022-06-19）

核心内容

2022年6月17日，全国城投债整体信用利差为144.88bp，较6月10日下行2.2bp。分评级来看，AAA、AA+、AA城投债整体利差分别为73.52bp、113.07bp、356.4bp，分别较6月10日下行2.35bp、1.68bp、4.81bp。

各省份城投债信用利差梯队

全国城投债信用利差大致分为五个梯队：

第一梯队（400bp以上）：青海（727.32bp）、贵州（693.05bp）、云南（435.82bp）、内蒙古（408.85bp）
第二梯队（300-400bp）：辽宁（361.1bp）、黑龙江（344.89bp）、天津（314.42bp）
第三梯队（200-300bp）：广西（267.91bp）、山西（232.04bp）、吉林（221.05bp）、湖南（215.72bp）、甘肃（212.09bp）
第四梯队（100-200bp）：四川（183.11bp）、新疆（167.22bp）、山东（157.06bp）、重庆（147.65bp）、陕西（146.82bp）、宁夏（145.23bp）、江西（138.83bp）、河南（118.15bp）、河北（114.11bp）、湖北（110.71bp）、安徽（103.96bp）
第五梯队（100bp以下）：江苏（93.89bp）、西藏（87.54bp）、福建（67.48bp）、浙江（66.02bp）、北京（58.65bp）、广东（48.99bp）、上海（44.02bp）

利差变动情况

各省份利差变动

利差下行幅度最大：西藏（-1.05bp）、吉林（-1.63bp）、重庆（-2.68bp）、黑龙江（-4.23bp）、山西（-3.82bp）
利差上行幅度最大：宁夏（11.03bp）、广西（-2bp）、内蒙古（-8.83bp）、天津（-0.16bp）、北京（-1.26bp）

地级市利差变动

利差上行幅度最大TOP20：
1. 资阳市（四川，+65.23bp）
2. 兰州市（甘肃，+63.17bp）
3. 安顺市（贵州，+26.28bp）
4. 南昌市（江西，+23.67bp）
5. 西宁市（青海，+17.49bp）
6. 六盘水市（贵州，+13.98bp）
7. 十堰市（湖北，+7.98bp）
8. 邢台市（河北，+7.52bp）
9. 日照市（山东，+6.13bp）
10. 威海市（山东，+4.99bp）
11. 铜仁市（贵州，+2.39bp）
12. 银川市（宁夏，+0.94bp）
13. 昆明市（云南，+0.70bp）
14. 成都市（四川，+0.54bp）
15. 东莞市（广东，+0.50bp）
16. 武清区（天津，+0.01bp）
17. 长春市（吉林，-0.06bp）
18. 柳州市（广西，-0.13bp）
19. 涪陵区（重庆，-0.15bp）
20. 阿克苏地区（新疆，-0.20bp）
利差下行幅度最大TOP20：
1. 黔西南州（贵州，-91.70bp）
2. 蚌埠市（安徽，-19.22bp）
3. 江津区（重庆，-12.91bp）
4. 包头市（内蒙古，-8.83bp）
5. 滨海新区（天津，-8.46bp）
6. 大庆市（黑龙江，-8.24bp）
7. 北辰区（天津，-7.94bp）
8. 郑州市（河南，-7.74bp）
9. 孝感市（湖北，-7.01bp）
10. 泰州市（江苏，-6.63bp）
11. 綦江区（重庆，-6.52bp）
12. 怀化市（湖南，-6.50bp）
13. 秦皇岛市（河北，-6.46bp）
14. 张家口市（河北，-6.32bp）
15. 内江市（四川，-6.32bp）
16. 运城市（山西，-6.17bp）
17. 沙坪坝区（重庆，-6.01bp）
18. 娄底市（湖南，-5.91bp）
19. 静海区（天津，-5.91bp）
20. 牡丹江市（黑龙江，-5.72bp）