20230813-天风证券-城投债利差动态跟踪_城投债_各等级利差整体下行_11页_1mb

城投债利差分析总结

整体情况

报告分析了城投债各等级利差整体下行的动态。2023年8月11日，城投债整体信用利差为126bp，较2023年8月4日下行653bp。

分评级利差

• AAA等级利差下行656bp至8103bp。
• AA+等级利差下行743bp至11622bp。
• AA等级利差下行534bp至28966bp。

分省份利差

全国城投债信用利差可分为五个梯队：

• 第一梯队（400bp以上）：云南、天津。
• 第二梯队（300-400bp）：辽宁、吉林、黑龙江。
• 第三梯队（200-300bp）：贵州、广西。
• 第四梯队（100-200bp）：湖南、山东、甘肃、陕西、江西、山西、四川、湖北、重庆、新疆、河南、西藏。
• 第五梯队（100bp以下）：安徽、江苏、河北、福建、浙江、宁夏、广东、北京、上海。

利差变动

• 利差下行幅度最小的省份：山东（-06bp）、贵州（-309bp）。
• 利差下行幅度最大的省份：天津（-2089bp）、山西（-1672bp）。

风险提示

• 样本券代表性不足。
• 报告仅监控市场情况，不构成投资建议。