20210630-格林期货-动力煤早报_2页_140kb

动力煤早报总结（20210630）

核心内容

格林大华期货发布的2021年6月30日动力煤早报指出，当前动力煤市场处于震荡运行状态，整体趋势不明朗，建议投资者以观望为主。报告从供需、政策及天气等多个角度分析了影响动力煤价格的因素，并对市场风险进行了提示。

主要观点

• 市场趋势：动力煤价格维持震荡格局，短期内缺乏明确方向。
• 操作建议：市场不确定性较大，建议投资者暂不采取主动操作，保持观望态度。
• 供需状况：主产地煤矿因缺票和交通管制而部分停产，影响供应；但下游水泥、化工等行业需求稳定，产销保持平稳。
• 港口库存：北港主要港口因暂停作业导致发运受阻，而铁路调入量维持正常水平，港口库存小幅回升。
• 电厂需求：尽管部分企业限产导致工业用电减少，且水电替代效应显现，但沿海电厂日耗仍维持在190万吨以上，未出现明显下降，表明电厂耗煤需求依然强劲。
• 库存水平：电厂积极备库，库存有所补充，但整体仍低于同期水平，存在补库需求。

关键信息

利多因素

• 供应受限：大庆期间，主产地煤矿多数因缺票而停产，交通管制进一步限制了煤炭的长途运输。
• 港口库存回升：北港港口暂停作业导致发运受阻，但铁路调入正常，库存小幅增加。
• 下游需求稳定：水泥、化工等行业需求良好，维持产销平稳，对煤价形成支撑。
• 电厂备库积极：尽管日耗未明显下降，但电厂积极补充库存，显示出一定的采购意愿。

利空因素

• 政策预期打压：发改委表示7月份煤价将进入下降通道，价格可能出现较大幅度下滑，市场情绪受到抑制。
• 下游采购停滞：受期货价格下跌影响，下游企业采购意愿减弱，部分贸易商因恐高心理而加快出货。
• 天气影响：华南地区6月份雨水天气较多，可能对煤炭运输和需求产生不利影响。

风险因素

• 保供政策影响：保供政策可能导致产地监管力度减弱，进而影响煤炭供应。
• 下游需求不及预期：若下游行业需求不如预期，将对煤价形成下行压力。
• 进口煤政策变化：进口煤政策的调整可能对国内市场供应造成冲击，影响价格走势。

免责声明

本报告基于公开资料整理，信息仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能因市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。格林大华期货可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。未经授权，不得对本报告进行发布、复制或修改。

研究员信息

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证号：F0207597
• 投资咨询证号：Z0012834
• 联系电话：0351-7728018