2022-07-05-上交所-陕西源杰半导体科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（上会稿）_380页_7mb

陕西源杰半导体科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概述

陕西源杰半导体科技股份有限公司（以下简称“源杰半导体”）拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司主营光芯片的研发、设计、生产与销售，产品涵盖2.5G、10G、25G及更高速率激光器芯片系列，主要应用于光通信、4G/5G移动通信网络和数据中心等领域。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），拟发行股数不超过1,500万股，不低于发行后总股本的25%。发行后总股本不超过6,000万股，发行方式为网下询价配售与网上定价发行相结合，承销方式为余额包销。本次发行尚需经上海证券交易所和中国证监会审批。

主要观点与关键信息

1. 投资风险提示

• 科创板市场具有较高的投资风险，公司作为科创板上市企业，面临以下主要风险：
  • 下游市场需求波动风险：光芯片行业受下游光通信、数据中心等市场影响较大，若市场需求不及预期，公司业绩将面临波动。
  • 销售收入不确定性：公司4G/5G及数据中心市场收入波动较大，存在不确定性。
  • 收入结构与客户变动风险：因市场需求变化，公司收入结构及客户构成存在较大变动风险。
  • 毛利率波动风险：产品价格下降可能导致毛利率下降。
  • 经营活动现金流波动风险：公司经营活动现金流波动较大，存在一定经营压力。
  • 技术升级风险：研发投入低于同行业平均水平，存在技术落后风险。
  • 潜在竞争风险：部分下游厂商具备自主芯片研发能力，存在潜在竞争关系。
  • 国际竞争力不足风险：公司与国际龙头企业相比，在技术水平、产品结构、应用领域和市占率等方面存在差距。

2. 发行相关事项

• 发行概况：
  • 发行股数：不超过1,500万股，不考虑超额配售选择权。
  • 发行后总股本：不超过6,000万股。
  • 发行方式：网下询价配售与网上定价发行相结合。
  • 承销机构：国泰君安证券股份有限公司。
• 重要承诺：
  • 发行人及全体董事、监事、高管承诺招股说明书内容真实、准确、完整。
  • 控股股东、实际控制人亦作出相应承诺。
  • 公司承诺滚存利润由新老股东按发行后股份比例共享。
• 募集资金用途：
  • 用于10G、25G光芯片产线建设项目、50G光芯片产业化建设项目、研发中心建设及补充流动资金。

3. 财务数据概览

• 主要财务指标（单位：万元）：
  • 2021年：
    • 资产总额：73,684.99
    • 归属于母公司所有者权益：61,448.21
    • 营业收入：23,210.69
    • 净利润：9,528.78
    • 归属于母公司净利润：9,528.78
    • 扣除非经常性损益后净利润：8,720.08
    • 基本每股收益：2.12
    • 稀释每股收益：2.12
    • 加权平均净资产收益率：16.87%
    • 扣非后的加权平均净资产收益率：15.44%
    • 经营活动产生的现金流量净额：3,603.32
    • 研发投入占比：7.97%
  • 2020年：
    • 资产总额：55,775.94
    • 归属于母公司所有者权益：51,510.24
    • 营业收入：23,337.49
    • 净利润：7,884.49
    • 归属于母公司净利润：7,884.49
    • 扣除非经常性损益后净利润：10,176.20
    • 基本每股收益：1.75
    • 稀释每股收益：1.75
    • 加权平均净资产收益率：22.91%
    • 扣非后的加权平均净资产收益率：29.57%
    • 经营活动产生的现金流量净额：10,477.24
    • 研发投入占比：6.73%
  • 2019年：
    • 资产总额：22,289.16
    • 归属于母公司所有者权益：18,450.75
    • 营业收入：8,131.23
    • 净利润：1,320.70
    • 归属于母公司净利润：1,320.70
    • 扣除非经常性损益后净利润：901.64
    • 研发投入占比：14.29%

4. 业务与技术

• 主营业务：
  • 公司聚焦光芯片行业，产品包括2.5G、10G、25G等激光器芯片系列，应用于光通信、4G/5G、数据中心等领域。
• 技术先进性：
  • 公司建立了“掩埋型”和“脊波导型”两大激光器芯片制造平台，积累了“高速调制激光器芯片技术”“异质化合物半导体材料对接生长技术”“小发散角技术”等八大核心技术。
  • 主要产品获得行业认可，2020年成为国内磷化铟激光器芯片出货量第一的厂商。
• 研发成果：
  • 公司已实现25G、100G、50G激光器芯片的批量供货。
  • 2021年获得“中国光电博览奖”金奖及“全国硬科技企业之星”称号。

5. 公司治理与独立性

• 公司已建立完善的公司治理结构，包括股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度等。
• 公司无特别表决权股份及协议控制架构。
• 公司无资金占用、无同业竞争。
• 公司独立持续经营能力强，具备良好的内控体系。

6. 科创板定位与科创属性

• 公司属于“新一代信息技术”行业，符合科创板行业领域要求。
• 公司研发投入占比为8.38%，满足科创属性评价标准一。
• 公司具备较强的自主创新能力，符合科创板对科技创新企业的要求。

总结

源杰半导体是一家专注于光芯片研发、设计、生产与销售的高新技术企业，其产品广泛应用于光通信、4G/5G及数据中心等领域。公司具备较强的自主研发能力，建立了IDM全流程业务体系，并积累了多项核心技术，形成了显著的市场竞争力。然而，公司也面临较大的市场风险，包括下游需求波动、产品价格下降、客户构成变化等。为应对这些风险，公司已制定相应的承诺和利润分配政策，并通过募集资金用于研发与产能扩张，以提升技术实力和市场占有率。公司符合科创板定位及科创属性标准，具有良好的发展前景。