20231010-中国银河-医药月报_集采持续推进_板块投资情绪有望好转_18页_654kb

医药行业2023年9月月报核心总结

⚫ 行业动态

1. IVD集采持续推进：

   • 江西省牵头24省肾功和心肌酶检测试剂集采进行报量；
   • 安徽省牵头23省免疫发光检测试剂集采，聚焦HPV、激素六项等项目；
   • 生化试剂集采规模扩大，价格降幅显著。

2. 安徽药品集采扩围：首次将第二类精神药品（如地佐辛）和管制类麻醉药品纳入省级集采目录，超预期。

⚫ 投资情绪与估值

• 估值处于历史偏低水平：

  • 行业PE（TTM）为27.56倍，远低于沪深300（11.51倍）；
  • 相对溢价率139.35%，历史均值170.32%，估值吸引力凸显。

• 市场表现回顾：

  • 医药板块年初至今下跌8.57%，显著跑输沪深300（-1.71%）；
  • 熊市已持续两年，下跌幅度大，但具备长期配置价值。

⚫ 投资建议（聚焦回调机会）

1. 短期优先：AI诊断、高值耗材、IVD设备、血制品、ICL医检企业；
2. 长期配置：药明康德等CXO企业、“中特估”创新型企业与零售药店；
3. 规避风险：集采超预期及地缘政治风险仍在关注之列。

⚫ 具体覆盖标的（按板块）

• 器械领域：迈瑞医疗、联影医疗；
• 生物制品：天坛生物、华兰生物；
• ICL（医检）：金域医学、迪安诊断；
• 化药及零售：华东医药、美年健康。

以上内容聚焦于报告中集采进展、估值水平、政策释放信号与投资建议，条理清晰地呈现关键要点，可为投资者提供执行级别决策参考。