20191028-上海证券-医药生物行业周报：基金19Q3医药配置比例有所提升_11页_1mb

医药生物行业周报总结（2019年10月28日）

核心内容概述

本报告为2019年10月28日发布的医药生物行业周报，分析了医药行业近期的市场表现、行业要闻、上市公司公告及投资建议。整体来看，医药生物行业指数在当周下跌1.04%，跑输沪深300指数1.75个百分点，行业估值和溢价率有所下降。但部分细分领域如化学制剂表现较好，而医疗服务板块则出现较大跌幅。

主要观点

• 行业整体表现：医药生物行业指数下跌1.04%，跑输沪深300指数1.75个百分点，估值及溢价率较上周末有所下降。
• 细分板块表现：化学制剂板块涨幅最大（+1.45%），医疗服务板块跌幅最大（-3.88%）。
• 基金配置情况：医药板块在2019Q3的配置比例为12.25%，环比上升1.17个百分点，同比上升0.81个百分点，机构持仓集中度较高，前十大重仓股占总市值的59.33%。
• 三季报影响：三季报业绩表现是短期影响市场的重要因素，疫苗、药店、医疗服务、CRO、特色原料药等细分板块预计保持较快增长。
• 投资建议：建议关注三季度单季度可能超预期的公司，以及医药行业结构性机会中的行业龙头和细分领域龙头。

行业要闻

1. DRG付费试点方案发布：国家医保局发布《疾病诊断相关分组（DRG）付费国家试点技术规范和分组方案的通知》，要求试点城市严格执行统一标准。
2. 中医药发展意见出台：中共中央、国务院发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》，强调加强中医药服务体系建设、推动中药质量提升、促进中西医结合等。

上市公司公告

• 英特集团、华塑控股、浙江震元等：发布2019年三季度业绩报告，部分公司收入和净利润增长显著。
• 爱尔眼科：拟收购天津中视信100%股权、奥理德视光学100%股权及宣城市眼科医院80%股权。
• 云南白药：拟参与认购中国抗体在港交所的首次公开发行股份，金额为5,000万美元。

数据预测与估值

一周行情回顾

• 板块表现：医药生物行业整体下跌1.04%，其中医药商业下跌1.52%，医疗器械下跌3.27%，医疗服务下跌3.88%。
• 个股表现：134只股票上涨，166只股票下跌，涨幅较大的包括吉药控股、景峰医药、丰原药业等，跌幅较大的包括长生退、迪安诊断、凯利泰等。

行业观点与投资建议

• 行业前景：分析师对医药行业未来持乐观态度，认为医药消费具有刚需性质，国内老龄化趋势将推动行业需求增长。
• 结构性机会：投资重点应放在行业龙头和细分领域龙头，如恒瑞医药、迈瑞医疗、药明康德、艾德生物、健友股份、一心堂等。
• 政策影响：审评审批制度改革、带量采购等政策将推动行业集中度提升，创新药和仿制药将加速上市。

风险提示

• 政策推进不及预期
• 药品招标降价
• 药品质量风险
• 商誉减值风险
• 中美贸易摩擦加剧

投资评级体系

• 股票投资评级：包括增持、谨慎增持、中性、减持，分别代表股价表现强于基准指数20%、10%、±10%、弱于基准指数10%。
• 行业投资评级：包括增持、中性、减持，分别代表行业基本面看好、稳定、看淡，行业指数表现强于、介于、弱于基准指数5%。

免责条款

• 本报告基于公开信息，不保证其准确性及完整性。
• 投资决策应基于个人情况，分析师意见仅供参考。
• 报告仅限特定客户使用，未经授权不得发布或转载。