20170109-爱建证券-传媒互联网行业周报_活跃度有所提升_转型与业绩仍是关注点_12页_735kb

报告摘要

爱建证券传媒互联网行业周报总结（2017/01/03-2017/01/08）

行业概况

行业评级：维持“强于大市”。
估值数据：
- PE（2016）：44.87倍
- 最新PB：4.41倍
市场表现：
- 一周内行业微涨0.33%，同步中小创走势，但下半周表现偏弱。
- 影视动漫与互联网传媒板块出现反弹，成为行业热度风向标。
- 传统平面媒体与有线网络子行业表现分化，涨幅收敛，有线网络继续调整。

行业主要资讯

文化传媒VC/PE融资情况：
- 2016年文化传媒行业融资规模达38.37亿美元，同比增长26.75%。
- 融资案例数量达241起，同比增长15.86%。
- 影视音乐领域最受关注，融资案例102起，融资规模11.78亿美元，其中博纳影业融资规模最高，达3.8亿美元。
新闻出版广播影视会议召开：
- 会议强调意识形态阵地管理，强化内容审核机制。
- 推进媒体融合，包括制作流程一体化、传播分发平台建设、内部管理机制创新等。
国企混合所有制改革试点：
- 北京未来媒体科技股份有限公司成立，聚焦人工智能与虚拟现实等前沿科技在文化传媒领域的应用。
中国广电发布家庭收视市场调查：
- 有线数字电视仍占主导地位，用户占比达64%。
- 直播卫星与IPTV快速发展，分别占比15.7%和9.7%。
- 城市地区非有线接收方式中，IPTV成为第二大接收方式；农村地区卫星接收增长显著。
数字阅读报告发布：
- 青年群体阅读量高，但消费意愿较低；中年群体付费意愿强。
- 悬疑类电子书受年轻人青睐，二次元漫画呈现爆发式增长。

上市公司动态

长江传媒：2016年净利润预增65%-85%，主要因主业发展、降本增效及金融资产投资收益。
联络互动：以3亿元控股新三板公司三尚传媒，持股比例达42.86%，并筹建联络传媒，全面布局文化传媒板块。
博瑞传播：竞得武汉公交候车亭广告牌代理经营权，中标价为8143.612万元/年，代理权有效期为三年。
新文化：拟投资周星驰旗下公司PDAL，持股比例达40%，PDAL主要业务为电影与影视内容投资、制作及发行。
万家文化：召开临时股东大会，审议更换财务审计机构等事项。

一周市场回顾

行业整体表现：2017年第一个交易周行业微涨0.33%，但下半周表现偏弱。
涨跌幅前五名公司：
- 生意宝（002095）：+8.39%
- 巨龙管业（002619）：+6.34%
- 龙韵股份（603729）：+5.71%
- 博瑞传播（600880）：+5.37%
- 联创互联（300343）：+5.36%
涨跌幅后五名公司：
- 慈文传媒（002343）：-6.55%
- 印纪传媒（002143）：-6.33%
- 利欧股份（002131）：-5.58%
- 蓝色光标（300058）：-5.21%
- 唐德影视（300426）：-4.21%

行业主要观点

政策环境：2016年以来行业面临严格监管，高估值被持续消化，2017年监管仍未放松。
投资逻辑：公司自身质量及内生性增长成为关键，估值调整后行业弹性空间逐步打开。
市场机会：节前消费行业红利显现，建议逢低关注。
关注方向：传统出版教育及业绩增长预期良好的公司，尤其是内容、渠道、规模发展向好的企业。

投资评级说明

行业评级：
- 强于大市：行业相对市场基准指数收益率高于5%
- 同步大市：收益率在-5%至+5%之间
- 弱于大市：收益率低于-5%
公司评级：
- 强烈推荐：个股相对大盘涨幅超过15%
- 推荐：个股相对大盘涨幅在5%-15%之间
- 中性：个股相对大盘变动在±5%以内
- 回避：个股相对大盘跌幅超过5%

重要免责声明

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分析师信息

分析师：侯佳林
执业编号：S0820511030002
联系方式：TEL: 021-32229888-25508；E-mail: houjialin@ajzq.com

总结

本周传媒互联网行业在监管趋严背景下，市场表现分化，影视动漫与互联网传媒板块反弹，成为行业热点。行业估值已明显调整，整体法估值为44.87倍，与A股溢价率降至1.50倍以下，趋于合理。建议关注传统出版教育及业绩增长预期良好的公司，同时留意消费行业红利。多家上市公司发布重大事项公告，包括业绩预增、并购及投资等，显示行业持续发展态势。

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