20240512-国投安信期货-专题报告_美国可持续航空燃料（SAF）40B法案对农业的影响_4页_498kb

美国40B条可持续航空燃料税收抵免指南及相关政策总结

美国财政部和国税局于2024年4月30日更新了《国内税收法》第40B条，引入了可持续航空燃料（SAF）税收抵免指南和新模型，旨在促进碳减排和气候智能型农业。以下是核心内容总结。

40B税收抵免指南

• 合格混合物： 指在美国生产的SAF与航空煤油混合物，必须在纳税人正常业务中销售或使用，且加油在美国进行。
• 生产路径： 模型涵盖两条路径：加氢处理酯和脂肪酸（HEFA）生产喷气燃料，以及乙醇原料（ATJ-Ethanol）生产喷气燃料。涉及七种具体SAF生产方式，包括豆类、油菜籽、牛油、废食用油等。
• 温室气体排放要求： SAF必须减少石油基喷气燃料生命周期温室气体排放至少50%。补贴金额设为每加仑125美元（基础抵免），减排超过50%时额外补贴，最高可达每加仑175美元。抵免适用于2022年12月31日至2025年1月1日期间销售或使用的合格混合物。
• 农业影响： 通过美国农业部CSA试点计划，采用特定农业实践（如免耕、覆盖作物、高效氮肥），可额外减少碳排放，用于计算整体生命周期评估。政策要求原料必须在美国种植，并符合验证标准，但当前适用面积有限（如免耕占10.5亿英亩，覆盖作物仅179.9万英亩），门槛较高，可能限制参与者。

45Z法案概述

45Z法案（CFPC法案）从2025年1月1日至2027年底生效，针对公路车辆和飞机燃料提供税收抵免。基于燃料生命周期温室气体排放基线，设有基础抵免额和排放因子计算。可持续航空燃料的最高抵免可达175美元/加仑，鼓励低排放燃料发展，预计会推动生物质原料需求，尤其是副产品或废物路径。

政策点评

• 国投安信期货指出，40B政策时间短（至2024年底），影响有限，但仍为45Z法案铺路。CSA捆绑提高了农业原料进入SAF标准，利好非传统原料如废油脂和工业玉米油，但农业符合率低。45Z政策更具优势，将从2025年起持续，促进SAF多样化发展，需关注原料需求细分和排放差异。

本总结基于国投安信期货报告，字数约650字。