20230523-东证期货-商品期货热点报告_自下而上看需求_稳增长及复工力度跟踪（四十八）_14页_5mb

本报告分析了2023年5月19日期间国内经济活动复苏对商品需求的影响，重点关注疫情后需求复苏的分化情况。研究显示，终端需求在房地产、基建、制造业等领域表现不一，整体复苏进程分化。地产前端需求平稳但数据波动，螺纹钢表需略有回落，水泥需求小幅增长；地产后端库存累积，淡季氛围显现；基建投资受专项债支撑，但资金紧张拖累需求强度；制造业卷板需求回升，但出口订单减弱。

需求复苏受疫情影响逐步退出推动，但同比数据因低基数效应而差异显著。风险提示政策端变化或大宗商品价格异动可能对需求产生扰动。总体而言，需求变化反映了市场情绪和实际经济活动的不均衡恢复。