20230619-东证期货-商品期货热点报告_自下而上看需求_稳增长及复工力度跟踪（五十二）_13页_5mb

向下需求跟踪总结：稳增长及复工力度跟踪

地产前端

• 钢材需求疲弱：螺纹表需环比下降至294万吨，同比下降幅度显著。混凝土产能利用率继续下滑，水泥出货略有提升，但总体需求趋弱与去年同期持平或更差。
• 商品房成交表现：30大中城市成交面积同比大幅负增长，一二线城市降幅38.62%，三线城市降幅30.45%。土地成交环比略有改善，但同比仍负。

地产后端

• 铝产业链复苏反复：型材企业开工率环比下降，铝棒库存上升，加工费降低，地产订单拖累导致铝模板和门窗型材开工率进一步下滑。总体进入淡季，工业型材订单相对稳定但压力仍存。

基建

• 专项债发行放缓：截至6月16日，专项债累计发行20.1万亿元，速度略慢于去年同期。资金紧张影响需求强度，镀锌管和焊管需求近期回升但持续性未知。
• 电网投资需求：铝线缆龙头企业开工率下降，终端企业采购谨慎，库存在低位，预示电缆开工率可能下行。

制造业

• 钢材需求韧性：卷板需求整体一般，但出口接单因人民币汇率支撑而好转，买单出口对外需有所助力。
• 橡胶需求分化：全钢胎开工率小幅下降，半钢胎维持高负荷生产，内需疲弱但外贸订单充足，对出货构成支撑。

风险提示

• 政策变化或大宗商品价格异动可能对下游需求产生显著扰动，需密切关注。

其他信息

• 本报告分析基于公开数据，仅供参考，不构成交易建议。详情见完整报告。