20230508-东证期货-自下而上看需求_稳增长及复工力度跟踪（四十六）_14页_5mb

下游开复工需求跟踪：稳增长及复工力度跟踪（四十六）

核心内容

1. 经济复苏与需求变化

疫情对经济的负面影响逐步退出，国内经济活动持续复苏，但终端需求复苏力度存转弱预期。制造业PMI连续回落，显示需求变化。

2. 地产前端

• 建材需求整体平平，螺纹钢表观需求同比下降，4月后期需求增量有限。
• 五一假期期间需求明显走弱，本周螺纹钢表需降至282万吨，同比降幅显著。
• 30大中城市商品房成交面积同比增幅分化，一二线城市基数低，同比增幅增加720%，三线城市同比下降275%。
• 土地市场成交低迷，住宅类用地成交延续较大降幅。

3. 地产后端

• 玻璃及铝型材需求恢复进程分化，原片厂家库存略增，加工费小幅上涨。
• 铝型材企业开工率环比下降，下游订单不及预期，5月开工率预计逐步走弱。

4. 基建投资

• 专项债发行速度快于去年同期，但终端资金到位不足，影响基建项目需求释放。
• 管材成交量近期放缓，同比持平，需求强度明显下降。

5. 制造业

• 钢材需求边际转弱，冷轧订单一般，3月下旬出口接单转弱。
• 橡胶行业开工率明显下滑，特别是全钢胎开工率环比下降约20个百分点。

风险提示

• 政策端变化或大宗商品价格异动对下游需求产生扰动。

✅免责声明及相关信息已省略。