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个股两融下滑，ETF两融活跃

核心内容概览

本报告为融资融券周报第64期，时间范围为2013年6月17日至2013年6月21日，主要分析了上周沪深两市融资融券余额的变化情况，以及个股、行业和ETF的融资融券净流入/流出情况，同时对市场整体和行业多空强度进行了评估。报告指出，尽管两融余额整体上升，但市场做空力量有所增强，个股融资净流入数量减少，ETF两融流量则出现明显增长。

主要观点与关键信息

1. 市场总体情况

• 市场表现：上周沪深两市收阴，上证综指下跌6.23%，深成指下跌7.16%，沪深300下跌6.71%。
• 两融余额：两融余额环比增加3.01%，达到2326.02亿元，增幅处于低位。
• 融资与融券分项：
  • 融资余额增至2295.70亿元，环比增长3.02%；
  • 融券余额增至30.32亿元，环比增长2.01%；
  • 融资余额占比升至98.70%，创历史新高；
  • 融券余额占比降至1.30%。
• 多空强度指标：市场整体相对多空强度为2.93bp，低于上期的3.23bp，表明市场做空力量增强。

2. 行业情况

• 融资净流入行业：共有20个行业为融资净流入，比前期减少4个。
• 融资净流入额超过1亿的行业：共16个，比前期增加2个，前五名依次为房地产、银行、电力及公用事业、传媒、通信。
• 融资净流出行业：煤炭、有色金属和餐饮旅游为净流出最大的三个行业。
• 行业多空强度均值：从6.83降至6.44，多空强度为正的行业有18个，比上期减少6个。
• 行业多空强度排名：
  • 前五名：传媒（71.41bp）、通信（29.31bp）、综合（18.96bp）、国防军工（16.34bp）、计算机（15.25bp）；
  • 后五名：餐饮旅游（-24.42bp）、有色金属（-3.98bp）、纺织服装（-3.73bp）、家电（-3.66bp）、煤炭（-2.02bp）。

3. 个股情况

• 融资净流入个股：258只，占比52.33%，较前期减少25只。
  • 前五名：民生银行、万科A、长江电力、华闻传媒、鹏博士。
• 融资净流出个股：235只，占比47.67%，较前期增加25只。
  • 前五名：海通证券、康美药业、南玻A、农业银行、兴蓉投资。
• 个股多空强度：
  • 多空强度为正的个股有258只，占比52.33%，较前期减少19只；
  • 多空强度为负的个股有235只，占比47.67%，较前期增加25只；
  • 多空强度整体有所下降。

4. ETF 情况

• ETF 两融余额：13支ETF的两融余额达到125.58亿元，环比增加23.66%。
• 融资数据：
  • 期间买入额为36.43亿元，环比增长85.23%；
  • 期间偿还额为12.79亿元，环比下降4.90%；
  • 融资余额从99.34亿元增至122.98亿元。
• 融券数据：
  • 期间卖出额为25.54亿元，环比增长123.85%；
  • 期间偿还额为25.41亿元，环比增长105.95%；
  • 融券余量从1.57亿股增至1.70亿股，融券余额从2.21亿元增至2.60亿元。
• ETF 净流量：13支ETF均为融资净买入，9支为融券净卖出，ETF两融流量明显上升。

本周展望

• 两融余额趋势：两融余额继续增长，但增幅维持低位。
• 市场多空力量：做空力量正在加强，市场整体多空强度下降。
• 行业变化：融资净流入行业数量减少，但净流入额超过1亿的行业增加。
• 个股变化：融资净流入个股减少，净流出个股增加，多空强度整体下降。
• ETF 动态：ETF 两融余额显著上升，流量增加。

风险提示

• 股市下跌的系统性风险。

其他信息

• 分析师：刘轩，执业证书编号S1070512080002。
• 免责声明：本报告版权归属长城证券，未经许可不得复制、发布或引用。
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  • 上海：上海市民生路1399号太平大厦3楼
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图表说明

• 图1：融资融券余额历史走势
• 图2：融资余额及占比情况
• 图3：融券余额及占比情况
• 图4：融资净买入额
• 图5：融资期间买入额
• 图6：融券期间卖出量
• 图7：市场整体相对多空强度（bp）
• 图8：融资净买入额（单位：百万）
• 图9：行业相对多空强度（bp）
• 图10：ETF融资净买入额和融券净卖出量

总结

本报告指出，尽管两融余额整体上升，但市场做空力量有所增强，融资市场热度下降。行业方面，融资净流入行业数量减少，但净流入额增加，而融券净流出行业增加。个股方面，融资净流入数量减少，净流出数量增加，多空强度整体下降。ETF方面，两融余额显著上升，融资与融券流量均有所增加，表明ETF市场活跃度提升。