20250909-东方金诚-2025年8月信用债发行情况回顾_城投债发行量环比增加_产业债融资环比走弱_15页_2mb

信用债市场8月份表现低迷，受“股债跷跷板”效应影响，整体发行量和净融资环比、同比均减少。发行量环比减1734亿元至1.12万亿元，净融资环比减2960亿元至559亿元，反映出债市调整和到期规模增加。信用债平均发行利率环比上行12bp，期限整体缩短，取消发行规模环比提升。

城投债方面，8月发行量环比增加441亿元至3080亿元，但净融资连续6个月为负，融资缺口环比收窄249亿元至-187亿元。1-8月累计发行量同比下降16.2%，净融资-3447亿元。分区域看，江苏、重庆等省份发行量环比增加，但多地净融资负增长，化债重点省份情况分化。

产业债融资持续走弱，8月发行量环比减2175亿元至8088亿元，净融资环比减746亿元。科创债发行环比减452亿元。分企业性质，仅产业类地方国企债发行量小幅增加，民企和央企发行量减少；净融资全面下降。1-8月累计，超半数行业净融资偏弱，行业结构性分化明显。