20221009-国金证券-公用事业及环保产业行业研究_8月电力_水力发电不足_新能源持续高增_15页_2mb

公用事业及环保产业行业研究总结

核心内容

本报告为公用事业及环保产业行业周报，维持“买入”评级，重点分析了8月份电力行业数据、行业要闻及投资建议。

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金公用事业及环保产业指数：2442
• 沪深300指数：3805
• 上证指数：3024
• 深证成指：10779
• 中小板综指：11289

行情回顾

• 本周行情：上证综指下跌2.07%，创业板下跌0.65%，公用事业板块下跌3.9%，环保板块下跌2.97%，煤炭板块下跌0.99%，碳中和板块上涨3.95%。
• 公用事业子板块：热力服务板块跌幅最小（-0.97%），其他能源发电子板块跌幅最大（-13.19%）。
• 环保子板块：环保设备板块跌幅最小（-0.16%），综合环境治理板块跌幅最大（-5.28%）。

每周专题：8月电力数据

• 全社会用电量：8520亿千瓦时，同比增长12%，环比增长2.4%。
• 分产业用电量：
  • 第一产业：132亿千瓦时，同比增长14.5%。
  • 第二产业：5107亿千瓦时，同比增长3.63%。
  • 第三产业：1612亿千瓦时，同比增长14.95%。
  • 城乡居民用电量：1669亿千瓦时，同比增长33.5%。
• 总发电量：8248亿千瓦时，同比增长11.7%。
• 分电源发电情况：
  • 水电：1226亿千瓦时，同比下降10.49%。
  • 火电：5989亿千瓦时，同比增长15.92%。
  • 核电：363亿千瓦时，同比下降0.57%，降幅收窄。
  • 风电：535亿千瓦时。
  • 光伏：627亿千瓦时。
  • 风光发电量同比增长46.3%，其中光伏增长53.6%。
• 电源/电网投资：
  • 全国主要发电企业电源工程完成投资609亿元，同比增长27.7%。
  • 水电投资58亿元，同比下降32.6%。
  • 火电投资75亿元，同比增长21%。
  • 核电投资42亿元，同比增长13.5%。
  • 风电投资144亿元，同比下降40.7%。
  • 非化石能源电源投资290亿元，电网投资428亿元，同比增长12.6%。

行业要闻

1. 国家发改委发布农村电网巩固提升指导意见：推动农村分布式可再生能源发展，促进就近消纳。
2. 新疆首个增量配电网改革试点项目成功送电：甘泉堡经开区项目实现供电。
3. 三部委推广“光伏+”模式：在厂区屋顶布置太阳能发电设施，实现减污降碳协同。
4. 浙江海宁推出户用光伏补助政策：居民让出屋顶可免费用电，政府补助企业投资运维。

投资建议

• 火电板块：建议关注火电资产高质量、拓展新能源发电的龙头企业如国电电力、华能国际。
• 新能源发电板块：建议关注新能源运营龙头三峡能源。
• 核电板块：建议关注核电龙头企业中国核电。

风险提示

• 电力板块：
  • 新增装机容量不及预期；
  • 下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；
  • 电力市场化进度不及预期；
  • 煤价维持高位影响火电企业盈利；
  • 补贴退坡影响新能源发电企业盈利。
• 环保板块：政策释放不及预期。

行业数据跟踪

煤炭价格

• 欧洲ARA港动力煤价：325美元/吨，环比持平。
• 纽卡斯尔NEWC动力煤价：429.40美元/吨，环比下降5.17%。
• 广州港印尼煤（Q5500）库提价：1390元/吨，环比下降1.77%。
• 山东滕州动力煤（Q5500）坑口价：1190元/吨，环比上涨4.39%。

天然气价格

• IPE英国天然气价：285.04便士/色姆，环比下跌0.54%。
• 美国Henry Hub天然气价：5.4美元/百万英热，环比下跌32.58%。
• 国内LNG到岸价：27.62美元/百万英热，环比下跌30.56%。

碳市场跟踪

• 全国碳排放配额（CEA）最新报价：57.5元/吨，较前一周持平。
• 分地区碳交易市场成交量：
  • 成交量最高为北京（90.34元/吨）。
  • 成交量最低为天津（37.11元/吨）。
• 深圳市场成交量最高：21.5万吨，重庆市场最低：130吨。

上市公司动态

股权质押公告

• 中国天楹：南通乾创投资有限公司质押2万股，西藏信托。
• 聚光科技：浙江普渡科技有限公司质押26万股，杭州工商信托。
• 鹏鹞环保：宜兴鹏鹞投资有限公司质押2万股，国联证券。
• 艾布鲁：钟儒波质押20万股，华融湘江银行。
• 云煤能源：昆明钢铁控股有限公司质押45万股，兴业银行昆明分行。
• 宝泰隆：黑龙江宝泰隆集团有限公司质押9万股，上海浦东发展银行哈尔滨分行。

大股东减持公告

• 金能科技：减持4万股，市值-37万元。
• 军信股份：增持34万股，市值+537万元。
• 上海凯鑫：减持16万股，市值-366万元。
• 玉禾田：减持234万股，市值-4181万元。
• 百川畅银：减持0万股，市值-11万元。
• 聚光科技：增持396万股，市值+8927万元。
• 同兴环保：减持196万股，市值-5043万元。
• 中山公用：减持1775万股，市值-12855万元。

限售股解禁公告

• 同兴环保：2022-9-28解禁57.19万股，变动后总股本13299.09万股，占比50.28%。
• 大地海洋：2022-9-28解禁2074.61万股，变动后总股本10474.61万股，占比47.20%。
• 京源环保：2022-9-28解禁70.20万股，变动后总股本10869.75万股，占比74.34%。
• 华电国际：2022-9-28解禁688.16万股，变动后总股本987673.98万股，占比82.60%。

投资建议总结

• 火电板块：建议关注国电电力、华能国际。
• 新能源发电板块：建议关注三峡能源。
• 核电板块：建议关注中国核电。

风险提示总结

• 电力板块：新增装机容量、下游需求、电力市场化、煤价、补贴退坡。
• 环保板块：政策释放不及预期。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。