20250830-国金证券-公用事业及环保产业行业周报_7月全国光伏_风电装机累计同比增长分别50.8_22.1_16页_1mb

本周（8.25-8.29）上证综指上涨0.84%，创业板指上涨7.74%。碳中和板块整体上涨1.54%，其中光伏、核电等表现优异；公用事业板块下跌0.35%，煤炭板块下跌2.87%。细分来看，光伏、风电业务表现较好，而电能综合服务、水力发电等板块压力较大。

发电装机方面，截至2025年7月底，全国累计发电装机容量36.74亿千瓦，同比增长18.2%；太阳能、风电等清洁能源装机增速较快，同比分别增长50.8%和22.1%。水电发电设备利用小时数同比下降188小时，工程投资进度平稳，发电企业电源工程投资同比增长3.4%。

绿色能源领域，7月份全国核发绿证达2.36亿个，可交易绿证数量环比提升，绿色电力交易活跃，绿证平均交易价格环比上涨35.4%。地方政府研究出台风电与电费价格市场化改革政策，鼓励新能源高质量发展。广东绿电交易同比增长81.7%，虚拟电厂交易细则落地，推动分布式能源参与系统调节。

行业投资建议聚焦于电力板块龙头：火电方面建议关注皖能电力、华电国际；水电建议关注长江电力；核电建议关注中国核电；新能源方面建议关注风电龙头龙源电力（H）。环保行业建议关注城市综合运营管理龙头企业。需关注的风险包括新增装机不及预期、电力市场化政策推行速度不及预期以及煤价高位运行等。

电力行业周报建议投资者密切关注新能源发电、水电和核电等优质标的，同时关注绿证市场发展趋势。