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晨会纪要总结（2013年8月26日）

核心内容

• 市场表现：A股整体震荡下跌，上证指数下跌0.53%，中小市值股票表现较好，创业板指上涨7.75%，创历史新高。
• 中报业绩：截至8月25日，1653家公司披露中报，家数占比67%，流通市值占比52%。中报净利润增速和ROE较一季度有所回升，中小板增速最高，达到17.3%。
• 行业表现：信息设备、信息服务、电子、商业贸易、餐饮旅游等板块表现较好；房地产、黑色金属、金融服务、采掘等板块表现较差。
• 稀土行业整顿：国家对稀土行业进行整顿，预计赣州地区冶炼分离产能将缩减近一半，未来3-6个月稀土供需格局有望改善，价格继续上扬。
• 全球资金流向：资金流出美国和东南亚，欧洲和商品受到青睐。全球资金流出股市达137亿美元，其中美股流出最多。商品和黄金受资金流入支撑。
• QE退出预期：市场预期美联储将在四季度宣布QE退出，对新兴市场造成压力，中国出口和流动性将受影响，但预计资金将逐步回流。
• 交通运输：受益于政策利好，交通运输板块上涨1.74%，其中公交涨幅最大，航空运输跌幅最大。推荐建发股份、保税科技和怡亚通。
• 机械行业：低温余热回收发电市场受到关注，开山股份、大冷股份等公司受益。同时，电梯维保市场前景看好，推荐上海机电、广日股份等。
• 计算机行业：受益于下一代互联网和信息安全政策，计算机设备和应用板块上涨，推荐神州泰岳、远光软件等。
• 汽车行业：8月前三周乘用车销量增速符合预期，推荐长安汽车、长城汽车等。重卡销量维持稳定，推荐潍柴动力。
• 电力行业：7月用电需求回升，火电增速明显，推荐国电电力和华能国际。
• 金融板块：恒宝股份、烽火通信、中天科技等公司中报表现超预期，维持“增持”或“买入”评级。

主要观点

• A股中报表现：尽管市场整体下跌，但中小市值股票表现优于大盘，市场风格可能在“二八”与“八二”之间反复。
• 稀土行业整合：稀土行业整顿是大集团整合的前奏，预计未来将有助于提升行业集中度和国际定价权。
• QE退出风险：QE退出对新兴市场造成较大压力，但中国央行可能采取措施对冲流动性风险，未来资金可能逐步回流。
• 市场估值切换：中小盘股估值较高，只有真正有业绩支撑的个股才有望在市场估值切换中获得成长机会。
• 交通运输与机械行业：受益于政策支持和行业趋势，建议关注相关龙头公司。
• 计算机行业：政策推动下一代互联网和信息安全发展，对相关企业形成利好。
• 电力行业：火电需求回升，建议关注优质电力企业，如国电电力和华能国际。
• 汽车行业：乘用车销量增速符合预期，重卡市场稳定，建议关注具备成长性的企业。
• 金融板块：部分金融股如恒宝股份、烽火通信、中天科技等表现良好，维持“增持”或“买入”评级。

关键信息

• 中报披露情况：截至8月25日，1653家A股公司披露中报，家数占比67%，流通市值占比52%。
• 行业涨跌幅：
  • 涨幅前五名：渔业（5.12%）、传媒（4.48%）、网络服务（3.53%）、电子制造（2.41%）、景点（2.28%）。
  • 跌幅前五名：林业（-1.94%）、元件（-1.86%）、橡胶（-1.69%）、燃气（-1.56%）、白色家电（-1.55%）。
• 盈利预测调整：部分公司盈利预测上调，如新安股份、宝钢股份等；部分公司因业绩不达预期，盈利预测下调，如烽火通信。
• 市场情绪与流动性：市场情绪受QE退出预期影响，流动性偏紧，资金流出新兴市场。
• 行业趋势：新能源、智能设备、信息安全等领域持续受到关注，成为投资热点。
• 政策影响：国务院批准设立上海自贸区，推动交通运输、金融信息化等领域发展。
• 公司推荐：重点推荐包括五矿稀土、包钢稀土、恒宝股份、烽火通信、中天科技、宁沪高速、山东高速、威创股份、长亮科技、中国太保、建设银行等公司。

总结

本报告涵盖了A股市场、稀土行业、全球资金流动、交通运输、机械、计算机、电力、汽车等多个行业和板块的最新动态。市场整体表现平淡，但中小市值股票表现较好。中报业绩呈现回暖趋势，部分行业如电子、房地产等表现优于市场。稀土行业整顿是大集团整合的前奏，预计未来将带来行业格局改善。全球资金流出美国和东南亚，欧洲和商品受到青睐，但中国出口和流动性可能受影响。交通运输和机械行业受益于政策和市场趋势，值得关注。计算机行业因政策推动而表现强劲，推荐相关企业。电力行业火电需求回升，建议关注优质电力公司。汽车行业表现稳健，推荐乘用车和重卡相关企业。部分金融股如恒宝股份、烽火通信、中天科技等中报表现超预期，维持“增持”或“买入”评级。