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晨会纪要总结

核心内容

2013年7月15日晨会重点分析了市场表现、行业走势、公司盈利预期以及政策动向。整体来看，市场呈现反弹迹象，但部分行业如证券、保险、煤炭开采等跌幅较大，而传媒、医疗服务、食品加工制造等行业表现较好。此外，多份研究报告对重点公司进行了预期调整和投资建议，包括同方国芯、威创股份、捷成股份等。

主要观点

市场表现

• 上证指数收盘2039.4点，环比下跌1.62%，1月累计下跌7.75%。
• 深证综指收盘940.19点，环比下跌0.54%，1月累计下跌4.40%。
• 沪深300指数收盘2275.3点，环比下跌2.21%，1月累计下跌8.40%。
• 晨会期间市场出现反弹，但整体仍受政策与流动性影响。

行业走势

• 涨幅前10名：传媒、医疗服务、食品加工制造、林业、网络服务等表现较好。
• 跌幅前5名：证券、保险、煤炭开采、银行、有色金属冶炼等表现不佳。
• 金融流动性：国债收益率抬升，显示市场对经济隐忧有所增加。
• 宏观经济：6月份金融指标疲弱，M2增长14%，增速创年内新低；社会融资规模同比增加30.5%，但增速放缓。

公司预期调整

• 威创股份：EPS由0.505元/0.681元/0.875元调整为0.538元/0.723元/0.915元，评级由“减持”调整为“买入”。
• 中科电气：EPS由0.609元/0.817元调整为0.775元/0.817元，评级维持“买入”。
• 捷成股份：EPS由1.420元/2.152元调整为0.839元/1.119元/1.446元，评级维持“增持”。
• 其他公司：部分公司如海大集团、大北农、瑞普生物等因费用上升、销量下滑等原因导致中报业绩低于预期。

关键信息

同方国芯

• 首次覆盖，给予“买入”评级，目标价36.1元。
• 预计2013-2015年收入分别为12.5亿、17亿、22亿，EPS分别为0.95元、1.37元、1.82元。
• 芯片国产化加速，金融IC卡、社保卡等需求增长，国微电子成长空间巨大。
• 风险包括IC卡发行进度不及预期和进口芯片竞争激烈。

食品饮料行业

• 重点推荐乳制品（伊利股份、贝因美）、肉制品（双汇发展）、部分白酒（贵州茅台、青青稞酒）等。
• 6月份零售额同比增长13.5%，上半年销售同比增长11.0%，零售业盈利增速略有回暖。
• 东阿阿胶提价25%，但销量可能下降，需关注其市场表现。

家电行业

• 黑电、厨电行业中报业绩有望超预期，白电龙头保持稳健。
• 预计2013年中报净利润增速在50%以上的公司包括华意压缩、蒙发利、TCL集团等。
• 长期看，政策退出与新能效标准将优化行业格局。

交通运输

• 重点关注有业绩支撑的物流个股，如建发股份。
• 铁路投资计划完成6500亿元，大秦铁路、广深铁路等表现较好。
• 航空、航运等受需求疲软影响，但部分公司如上海机场、厦门空港等受益于政策与行业调整。

机械行业

• 辽宁校车监控采用北斗导航，显示国产芯片与导航技术应用前景广阔。
• 工程机械销量略有回升，等待房地产新开工预期。
• 推荐中国卫星、北斗星通等公司。

电力设备与新能源

• 商务部未承诺放弃多晶硅双反，利好洗牌后的龙头企业。
• 国网第三批变电设备中标结果公布，特变电工、国电南瑞等表现抢眼。

汽车行业

• 政策预期反复，6月重卡销量因国四标准预期大幅增长。
• 推荐金龙、宇通等新能源公交企业，关注长安汽车、长城汽车等。

市场展望

• 中长期调整趋势仍未结束，但向下风险减弱，需关注政策动向。
• 短期底部已探明，需进一步利好刺激以确认反弹。
• 重点推荐低估值、业绩改善弹性大的个股，如美的电器、格力电器、青岛海尔等。

投资建议

• 同方国芯：首次覆盖，给予“买入”评级，目标价36.1元。
• 威创股份：维持“买入”评级，关注其解决方案拓展。
• 捷成股份：维持“增持”评级，关注其外延并购和行业整合。
• 东阿阿胶：维持“买入”评级，关注其新产品拓展及市场表现。
• 海大集团：维持“增持”评级，关注三季度业绩回升可能。
• 大北农：维持“买入”评级，关注其费用压力缓解及新产品销售情况。
• 瑞普生物：维持“增持”评级，关注其猪圆环疫苗等新产品销售。

风险提示

• 宏观经济风险：经济增速放缓可能影响终端消费需求。
• 行业风险：部分行业如金融、房地产面临政策退出与需求疲软。
• 政策风险：政策变动可能对市场预期产生较大影响。
• 成本压力：大宗原材料价格波动可能对盈利能力构成压力。

总结

晨会内容涵盖多个行业及公司的分析，重点包括芯片国产化进程、食品饮料、家电、交通运输、机械、电力设备等。整体市场表现回暖，但部分行业仍面临挑战。建议关注政策驱动型行业及公司，尤其是受益于国产化、行业整合、技术升级等方向。同时，需留意宏观经济及政策变化对市场的影响。