20230818-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

• 基本面：能源危机影响电解铝产量，碳中和政策抑制产能扩张，供给扰动为主；下游需求不强，铝棒库存虽降但处历史高位，房地产疲软。
• 基差：现货价18640元/吨，基差200，升水期货，偏多。
• 库存：上期所铝库存较上周减7574吨至105233吨；LME库存环比降幅扩大，偏多。
• 盘面：收盘价站稳20日均线上，20日均线向上运行，中性。
• 主力持仓：主力净空头且空头增仓，偏空。
• 预期：碳中和长期利多铝价，地缘政治紧张推高成本；短期国内消费不畅及高成本压制，预计铝价震荡。

利多因素：

1. 碳中和政策控制产能扩张；
2. 俄乌冲突影响俄铝供应；
3. 能源危机推升铝成本。

利空因素：

1. 铝棒库存维持历史高位，消费疲软；
2. 全球经济不乐观，高铝价抑制需求。

逻辑：全球衰退预期主导近端走势，供需矛盾短期不明朗，中期政策导致供给扰动。

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