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沪铝早报总结

• 基本面分析：能源危机和碳中和政策限制电解铝产量，造成供给扰动，但下游需求不强劲，铝棒库存虽有所下降但仍维持高位，房地产市场疲软，政策可能好转，总体基本面评估为中性。

• 基差情况：现货价格为19560元/吨，基差40，升水期货，表明现货相对期货偏强，评估中性。

• 库存动态：上海期铝交易所库存较上周减少9890吨至102112吨，库存下降被视为偏多因素；整体库存虽有下降，但需关注累库趋势。

• 盘面表现：收盘价收于20日均线上，20日均线向上运行，显示短期趋势偏多。

• 主力持仓：主力合约净持仓多头，且多头仓位增加，突出偏多信号。

• 市场预期：碳中和长期利好铝价，但短期受国内消费不畅和宏观预期改善影响，呈现多空交织，预计铝价震荡运行。

• 利多因素：碳中和控制产能扩张；俄乌地缘政治扰动影响俄铝供应；能源危机推高铝成本。

• 利空因素：铝棒库存维持历史高位，消费疲软；全球经济增长担忧，高铝价抑制下游需求。

• 核心逻辑：政策刺激与需求疲软博弈，需平衡供给端变化与需求恢复，短期震荡为主。