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文档内容总结

核心内容概览

本文档为2023年8月18日的东兴证券研究报告，主要围绕北向资金流向、A股及港股市场表现、新股发行信息、公司动态及投资建议等内容展开。

北向资金行为跟踪

概述

• 上周五个交易日北向资金整体净流出246.78亿元，本月累计净流出123.72亿元。
• 周五单日流出达91.01亿元，市场震荡影响显著。
• 政策面：活跃资本市场政策密集出台，包括交易所“100+1”、证监会将大宗交易纳入互联互通等，提振市场情绪。
• 资金流向：金融板块为主要流入方向，其中非银行金融净流入40.52亿元；成长板块为主要流出方向，净流出达110.29亿元。

行业流向

• 流入行业：6个行业净流入，其中电力设备及新能源（19.70亿）、非银行金融（12.02亿）流入较多。
• 流出行业：24个行业净流出，其中电子（-36.49亿）、银行（-31.25亿）、传媒（-29.60亿）流出较多。
• 配置盘净流出57.65亿元，交易盘净流出189.13亿元。

个股流向

• 流入前三：药明康德（13.70亿）、宁德时代（10.07亿）、中兴通讯（9.94亿）。
• 流出前三：迈瑞医疗（-20.07亿）、隆基股份（-18.58亿）、比亚迪（-14.98亿）。

累计统计

• 上月累计26个行业资金流入，4个行业资金流出。
• 非银行金融累计净流入120.89亿元，超过60亿元。
• 过去一个季度汽车行业净流入超百亿，食品饮料、银行等六个行业净流出超25亿元。

北向跟踪策略

• 基于北向资金持仓Top50行业构建跟踪策略。
• 截至2023/08/11，北向行业累计收益率为26.67%，超额收益率为34.07%，夏普比率为3.36，最大回撤为46.39%。
• 当前北向行业变动未触发调仓阈值，本周不进行调仓。

A股与港股市场表现

A股新股日历

本周网上发行新股

本周日内上市新股

重要公司资讯

1. 鸿远电子：上半年净利润2.23亿元，同比下降54.12%。
2. 成都燃气：上半年净利润3.39亿元，同比增长3.88%。
3. 金钼股份：上半年净利润14.93亿元，同比增长124.49%。
4. 建业股份：上半年净利润1.69亿元，同比下降31.24%。
5. 科博达：上半年净利润2.76亿元，同比增长38.27%。

经济要闻

1. 工信部征求意见稿：限制商品过度包装，食品和化妆品包装层数不超过三层，不得使用贵金属和红木材料。
2. 工信部提出：到2025年建立物联网新型基础设施标准体系，制定30项以上国家标准和行业标准。
3. 工信部副部长徐晓兰指出：人形机器人和通用人工智能成为全球科技创新的制高点，中国机器人产业规模居全球首位。
4. 国家粮食和物资储备局强调安全生产和风险排查。
5. 海关总署公布：7月中国稀土及其制品出口11227吨，同比增长11.1%；1-7月累计出口69450吨，同比增长1.6%。

公司动态与投资建议

李宁（2331.HK）

• 中期业绩：上半年收入增长13.0%至140.19亿元，净溢利微降3.11%至21.21亿元。
• 经营情况：毛利率48.8%，净利率15.1%，经营现金流净流入增长22.7%。
• 零售流水：整体增长10%-20%，其中跑鞋品类增长33%，成为增长亮点。
• 渠道拓展：网点数增加至7448家，大店占比提升，渠道优化助力市场拓展。
• 投资建议：维持“强烈推荐”评级，预计2023-2025年净利润分别为46.01、54.04、62.13亿元，对应PE分别为23.4、19.9、17.3倍。
• 风险提示：疫情扩散、原材料价格上涨、行业竞争加剧等。

聚灿光电（300708）

• 公司概况：国内LED芯片行业领先企业，成立于2010年，2017年上市。
• 产品与技术：主营GaN基高亮度LED外延片和芯片，毛利率逐步恢复。
• 增长情况：四年复合增长率达38.03%，营收快速增长。
• 研发投入：研发费用率从3.99%上升至6.55%，专利授权从75项增至137项。
• 行业前景：中国LED芯片产值预计2026年达278.74亿元，公司有望提升市场份额。
• 布局MiniLED：公司两度定增加码布局Mini/MicroLED芯片，技术日趋成熟，生产成本下行。
• 投资建议：首次覆盖，给予“推荐”评级，预计2023-2025年EPS分别为0.15元、0.22元、0.43元。
• 风险提示：募投项目效益不及预期、市场竞争加剧、技术迭代风险。

行业评级体系

行业评级：

• 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上
• 中性：相对市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间
• 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上

风险提示

• 数据统计可能存在误差。
• 公司层面风险：募投项目效益不及预期、市场竞争加剧、技术迭代风险。
• 行业层面风险：疫情扩散影响消费、原材料价格上涨、行业竞争加剧等。

总结

本报告对北向资金流向、A股与港股市场表现、新股发行情况、重点公司动态及投资建议进行了全面分析。北向资金整体流出，但金融板块表现较好，非银行金融净流入显著。李宁和聚灿光电作为重点分析对象，分别在运动服饰和LED芯片领域展现出增长潜力。整体来看，市场在政策支持下仍有一定活力，但需警惕行业竞争和技术迭代等风险。