20230818-大越期货-玻璃早报_19页

玻璃早报总结（2023-08-18）

一、核心观点

玻璃短期震荡偏多运行，预计玻璃期价震荡运行为主。主要逻辑为政策利好叠加需求预期回暖，同时需关注政策落地及产能增加的风险。

二、利好因素

1. 房地产政策频出：中央政治局会议未提及“房住不炒”，预期政策力度加大，“保交楼”政策或进一步加码，提振信心。
2. 传统旺季需求增加：金九银十旺季将至，下游补库需求预期升温。
3. 库存持续去化：全国玻璃企业库存连续6周下跌，去库进度较快。

三、利空因素

1. 高利润引发供给压力：玻璃生产利润处历史同期高位，复产产线增加，中长期供给扩张预期明显。
2. 需求恢复仍有压力：地产资金链紧张、加工环节回款担忧情绪未缓解，终端需求实际恢复缓慢。

四、风险与逻辑

• 主要逻辑：政策端多维利好、短期需求预期增强，叠加库存去化，短期玻璃震荡偏多。
• 风险点：房地产政策落地低于预期、玻璃复产速度超预期增加、需求恢复不及预期。