20150830-东兴证券-房地产行业周报_震荡如预期_地产股仍有空间_12页_745kb

房地产行业周报总结

核心内容概述

2015年8月30日发布的房地产行业周报指出，上周地产股出现如预期的震荡，但行业基本面仍保持较好状态，预计9月份销售旺季将推动地产股反弹。报告对房地产行业进行了全面分析，包括股市表现、销售数据、政策动态、土地市场以及公司动态，并给出了下周的投资组合建议。

主要观点

• 上周房地产股整体表现疲软，中信房地产指数下跌9.37%，落后沪深300指数2.48个百分点。
• 投资组合表现相对较好，总收益为-9.12%，超越行业指数0.26个百分点。其中京投银泰和金融街取得正的相对收益。
• 商品住宅销售环比有所好转，部分城市如厦门、青岛、石家庄、武汉和长春的成交面积环比上升，而福州、合肥和北京的销售面积环比大幅下降。
• 8月份为商品房销售淡季，但9月份销售有望回升。
• 房地产行业基本面良好，下周仍有上行空间，尤其看好北京区域的房地产公司。

关键信息

一、上周股市表现

• 整体表现：中信房地产指数全周下跌9.37%，148家房地产股中仅10家上涨，120家下跌，18家停牌。
• 涨幅前列：高新发展（+61.16%）、廊坊发展（+17.59%）、绵世股份（+7.79%）、天宸股份（+6.29%）、中粮地产（+5.82%）。
• 跌幅前列：阳光股份（-28.34%）、银润投资（-27.84%）、中润资源（-26.09%）、中天城投（-26.01%）、西藏城投（-26.00%）。

二、商品住宅销售数据

• 监测的18个城市中，商品住宅销售环比涨跌各半，但上涨城市涨幅普遍加大。
• 环比增长显著的城市：厦门（+54.66%）、青岛（+30.82%）、石家庄（+24.97%）、武汉（+20.97%）、长春（+19.65%）。
• 环比下降显著的城市：福州（-78.87%）、合肥（-24.65%）、北京（-14.00%）。

三、行业政策动态

• 外资准入政策调整：取消外商投资房地产企业境内贷款、境外贷款、外汇借款结汇需全额缴付注册资本金的要求，允许有资格的境外机构和个人在国内购房。
• 北京公积金利率下调：5年期以下公积金贷款利率由3%下调至2.75%，5年以上由3.5%下调至3.25%。
• 不动产登记信息化建设：全国不动产登记信息平台将基本建成，进入实质性建设阶段。

四、土地市场动态

• 前8月十大典型城市土地出让金仅为3953亿元，同比减少32%。
• 一线城市领跌：土地供应价格明显上涨，推出土地的平均楼面价上涨9%。
• 京津冀农村土改试点启动：包括北京大兴区、天津蓟县、河北定州市在内的区域试点改革。
• 重点城市土地出让：
  • 北京门头沟区两宗地起始价62.5亿元。
  • 杭州将出让两宗宅地，总起价18亿元。
  • 上海挂牌出让两宗地块，总报价3.99亿元。
  • 福州拟出让两幅住宅商服用地，面积约62亩。
  • 宁波一宗宅地楼面价达5200元/平方米。

五、公司动态

• 东华实业：上半年净利增长421.6%，重点推进番禺旧改。
• 融创中国：下半年将开售8个项目，全年销售目标为660亿元。
• 金科股份：公司债更名，拟分期发行。
• 龙光地产：拟发行10亿元境内债券，票面利率4.77%。
• 保利地产：上半年赚49.5亿元，新开工面积创新低。
• 华夏幸福：拟与政府合作开发华油智慧新城，采用PPP模式。
• 大龙地产：上半年净利亏损，无新增项目。
• 绿地：上半年销售金额达827亿元，金融产业成为亮点。
• 中渝置地：上半年合约销售约28亿元，平均售价下跌27.3%。

下周投资组合建议

• 调入：中国武夷（权重30%）
• 调出：荣盛发展（权重30%）
• 新组合：金融街（20%）、中国武夷（30%）、京投银泰（30%）、信达地产（20%）

行业评级

• 投资评级：看好（行业指数相对沪深300指数收益率5%以上）
• 公司评级：强烈推荐（个股相对沪深300指数收益率15%以上）

分析师信息

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，具有丰富的行业研究经验。
• 杨骞：理学硕士，擅长从区域经济角度分析房地产公司。
• 梁小翠：关注房地产行业转型与房地产金融。
• 杨浩博：中央财经大学房地产经济学专业，为报告提供支持。

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