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申银万国期货研究所报告总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所倪梦雪撰写，提供关于期货市场中天然橡胶及相关品种的最新数据和市场分析。报告主要关注期货价格走势、价差变化、持仓量变动以及现货与下游价格的对比情况，为投资者提供市场判断和策略建议。

主要观点

1. 天然橡胶期货走势

• RU主力：前日收盘价为15850元/吨，前2日收盘价为15745元/吨，涨跌105元/吨，涨跌幅为0.67%。
• NR主力：前日收盘价为12735元/吨，前2日收盘价为12615元/吨，涨跌120元/吨，涨跌幅为0.95%。
• BR主力：前日收盘价为12270元/吨，前2日收盘价为11915元/吨，涨跌355元/吨，涨跌幅为2.98%。

2. 价差分析

• RU-NR：前日价差为3115元/吨，前值为3130元/吨，涨跌-15元/吨。
• RU-BR：前日价差为3580元/吨，前值为3830元/吨，涨跌-250元/吨。
• NR-BR：前日价差为465元/吨，前值为700元/吨，涨跌-235元/吨。

3. 持仓量变化

• RU主力：持仓量为12270手，较前日增加355手。
• NR主力：持仓量为60827手，较前日减少1231手。
• BR主力：持仓量为2956手，较前日增加10手。

4. 现货价格

• 全乳山东：现值15350元/吨，前值15350元/吨，涨跌幅0.00%。
• 全乳上海：现值15500元/吨，前值15500元/吨，涨跌幅0.00%。
• 全乳昆明：现值15550元/吨，前值15550元/吨，涨跌幅0.00%。
• 烟片山东：现值18200元/吨，前值18200元/吨，涨跌幅0.00%。
• 烟片上海：现值18200元/吨，前值18200元/吨，涨跌幅0.00%。
• 混合青岛：现值14715元/吨，前值14715元/吨，涨跌幅0.00%。
• 混合云南：现值15075元/吨，前值15075元/吨，涨跌幅0.00%。

5. 下游价格

• 泰国烟片：现值59.49泰铢/千克，前值59.49泰铢/千克，涨跌幅0.00%。
• 泰国杯胶：现值50.92泰铢/千克，前值50.92泰铢/千克，涨跌幅0.00%。
• 泰国乳胶：现值57.2泰铢/千克，前值57.2泰铢/千克，涨跌幅0.00%。

关键信息

• 供应端：国内产区已停割，泰国东北部预计1月份将陆续停割，南部正值旺季，国内青岛天胶总库存持续累库，短期供应端弹性减弱。
• 需求端：全钢胎开工保持平稳，对胶价形成一定支撑。
• 短期走势判断：胶价预计震荡偏强。

评论及策略

• 市场走势：周四天胶走势延续反弹，整体市场情绪偏积极。
• 投资建议：短期胶价预计震荡偏强，投资者可关注反弹机会，但需注意市场波动风险。

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