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期货市场总结

核心内容

本报告由申银万国期货研究所倪梦雪撰写，提供期货市场与相关价差、基差及现货价格的最新数据和分析，重点聚焦天然橡胶（RU）、镍（NR）及白银（BR）等品种的市场动态。

主要观点

1. 期货价格走势

• RU主力：前日收盘价为17740元/吨，涨跌幅为0.28%。
• NR主力：前日收盘价为15010元/吨，涨跌幅为0.43%。
• BR主力：前日收盘价为15865元/吨，涨跌幅为-2.55%。

2. 价差分析

• RU-NR：前日价差为2730元/吨，较前值2745元/吨略有缩小，涨跌为-15元/吨。
• RU-BR：前日价差为1875元/吨，较前值1410元/吨明显扩大，涨跌为465元/吨。
• NR-BR：前日价差为-855元/吨，较前值-1335元/吨有所收窄，涨跌为480元/吨。

3. 基差情况

• RU基差：
  • 混合-RU：现值为-90元/吨，前值为-90元/吨。
  • 烟片-RU：现值为-595元/吨，前值为-630元/吨。
• 基差变化：整体基差波动较小，维持在-90至-630元/吨之间。

4. 现货价格

• 全乳山东：现值为17600元/吨，涨跌幅为0.28%。
• 全乳上海：现值为17650元/吨，涨跌幅为0.28%。
• 全乳昆明：现值为17600元/吨，涨跌幅为0.28%。
• 烟片山东：现值为20900元/吨，涨跌幅为0.24%。
• 烟片上海：现值为21050元/吨，涨跌幅为0.24%。
• 混合青岛：现值为17145元/吨，涨跌幅为0.50%。
• 混合云南：现值为17350元/吨，涨跌幅为-0.14%。

5. 下游价格

• 泰国烟片：现值为86.26泰铢/千克，涨跌幅为-0.34%。
• 泰国杯胶：现值为71.6泰铢/千克，涨跌幅为3.30%。
• 泰国乳胶：现值为84泰铢/千克，涨跌幅为0.00%。

关键信息

• 气候影响：国内外新胶开割推进，但气候因素仍是关注焦点。泰国产区降雨影响割胶节奏，而国内产区4月偏干后近期降雨增加，预计产量将逐步释放。
• 需求端：全钢胎开工率保持平稳，市场走势仍受气候影响。
• 短期趋势：新胶产出推进与气候扰动博弈，短期市场走势预计震荡调整。
• 中长期趋势：预计中长期走势维持震荡上行节奏。

投资策略建议

• 建议投资者关注气候对胶水产量的影响，以及新胶上市节奏对市场供需的冲击。
• 由于短期走势震荡，建议采取观望策略，等待更明确的市场信号。
• 中长期来看，若气候改善，产量释放顺利，市场可能继续上行，可适当布局多头头寸。

数据来源

• 数据来源：同花顺、申银万国期货研究

风险提示

• 市场存在不确定性，如气候、政策、宏观经济等因素可能影响价格走势。
• 报告基于现有数据和分析逻辑，不构成具体投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。