> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场总结 ## 核心内容 本报告由申银万国期货研究所倪梦雪撰写，提供期货市场与相关价差、基差及现货价格的最新数据和分析，重点聚焦天然橡胶（RU）、镍（NR）及白银（BR）等品种的市场动态。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货价格走势 - **RU主力**：前日收盘价为17740元/吨，涨跌幅为0.28%。 - **NR主力**：前日收盘价为15010元/吨，涨跌幅为0.43%。 - **BR主力**：前日收盘价为15865元/吨，涨跌幅为-2.55%。 ### 2. 价差分析 - **RU-NR**：前日价差为2730元/吨，较前值2745元/吨略有缩小，涨跌为-15元/吨。 - **RU-BR**：前日价差为1875元/吨，较前值1410元/吨明显扩大，涨跌为465元/吨。 - **NR-BR**：前日价差为-855元/吨，较前值-1335元/吨有所收窄，涨跌为480元/吨。 ### 3. 基差情况 - **RU基差**： - 混合-RU：现值为-90元/吨，前值为-90元/吨。 - 烟片-RU：现值为-595元/吨，前值为-630元/吨。 - **基差变化**：整体基差波动较小，维持在-90至-630元/吨之间。 ### 4. 现货价格 - **全乳山东**：现值为17600元/吨，涨跌幅为0.28%。 - **全乳上海**：现值为17650元/吨，涨跌幅为0.28%。 - **全乳昆明**：现值为17600元/吨，涨跌幅为0.28%。 - **烟片山东**：现值为20900元/吨，涨跌幅为0.24%。 - **烟片上海**：现值为21050元/吨，涨跌幅为0.24%。 - **混合青岛**：现值为17145元/吨，涨跌幅为0.50%。 - **混合云南**：现值为17350元/吨，涨跌幅为-0.14%。 ### 5. 下游价格 - **泰国烟片**：现值为86.26泰铢/千克，涨跌幅为-0.34%。 - **泰国杯胶**：现值为71.6泰铢/千克，涨跌幅为3.30%。 - **泰国乳胶**：现值为84泰铢/千克，涨跌幅为0.00%。 --- ## 关键信息 - **气候影响**：国内外新胶开割推进，但气候因素仍是关注焦点。泰国产区降雨影响割胶节奏，而国内产区4月偏干后近期降雨增加，预计产量将逐步释放。 - **需求端**：全钢胎开工率保持平稳，市场走势仍受气候影响。 - **短期趋势**：新胶产出推进与气候扰动博弈，短期市场走势预计震荡调整。 - **中长期趋势**：预计中长期走势维持震荡上行节奏。 --- ## 投资策略建议 - 建议投资者关注气候对胶水产量的影响，以及新胶上市节奏对市场供需的冲击。 - 由于短期走势震荡，建议采取观望策略，等待更明确的市场信号。 - 中长期来看，若气候改善，产量释放顺利，市场可能继续上行，可适当布局多头头寸。 --- ## 数据来源 - 数据来源：同花顺、申银万国期货研究 --- ## 风险提示 - 市场存在不确定性，如气候、政策、宏观经济等因素可能影响价格走势。 - 报告基于现有数据和分析逻辑，不构成具体投资建议，投资者需自行判断并承担相应风险。