20230402-财通证券-酒店行业周度数据跟踪_需求端持续修复_入住率环比+2.52pct_13页_885kb

酒店行业周度数据跟踪与投资建议总结

核心内容

本报告分析了2023年3月酒店行业的市场表现及周度数据，结合行业动态和公司公告，提出投资建议并提示相关风险。

主要观点

市场表现

• 近一周（0327-0331），SW酒店板块整体上涨 5.27%，其中 锦江酒店 领涨，涨幅达 7.76%。
• 上证综指上涨 0.22%，深证成指上涨 0.79%，创业板指上涨 1.23%。
• 华住集团 本周下跌 1.29%，表现相对较弱。

行业数据

• 3月19日至3月25日，全国大陆综合 RevPAR 环比上涨 1.37%，达到 314.45元，恢复度为 107%（对比2019年3月）。
• OCC 环比上涨 2.52% 至 68.59%，但 ADR 环比下降 2.35% 至 458.48元。
• 分档次来看，中高端酒店RevPAR 环比微涨 0.14%，而 中低端酒店RevPAR 环比下降 5.40%。
• 样本城市数据 显示，北京、三亚等城市中高端及中低端酒店RevPAR均有明显回升，主要受益于商旅和会展需求恢复。

经济复苏信号

• 3月PMI商务活动指数升至 58%，环比上升 1.9%，显示非制造业持续复苏。
• 商旅需求加快复苏，居民休闲消费潜力逐步释放，投资和消费驱动经济增长动力增强。

关键信息

行业动态

• 文旅部恢复对外文化和旅游交流团组审批，自4月1日起，对外文化和旅游交流团组将恢复审批。
• 雅高与抖音达成合作，成为抖音首家全生态酒店集团合作伙伴。
• Reeco融资1000万美元，旨在优化酒店供应链管理。
• “文心千帆”大模型推出，实现三分钟订酒店等功能，推动数字化服务。
• 万豪国际计划2023年在中国市场开设47家酒店，预计新增约12,000间客房。

公司公告

• 首旅酒店：

  • 2022年营收 50.89亿元，同比下降 17.29%。
  • 归母净亏损 5.82亿元，计划2023年新开酒店 1500家以上。
  • 与首旅置业签署协议，收购首旅日航公司 50%股权，构成关联交易。

• 亚朵：

  • 2022年营收 22.63亿元，同比增长 5.37%。
  • 归母净利润 9809.9万元，同比减少 24.5%。
  • 调整后净利润 2.59亿元，同比增长 85.63%。
  • 已连续四年盈利，尽管受到疫情影响。

• 金陵饭店：

  • 2022年营收 14.15亿元，同比增长 2.97%。
  • 归母净利润 4162万元，同比增长 48.45%。
  • 已计提信用和资产减值准备约 2036万元，影响利润总额。

• 锦江酒店：

  • 2022年营收 110.08亿元，同比下降 3.44%。
  • 净利润 1.13亿元，同比增长 18.67%。
  • 扣非净利润亏损 20361万元，亏损扩大。

• 华住集团-S：

  • 2022年营收 138.62亿元，同比增长 8.42%。
  • 归母净亏损 18.21亿元，同比扩大。

投资建议

• 短期建议：关注商旅需求恢复的边际变化，五一及暑期等节假日将催化RevPAR恢复，有望超预期。
• 推荐标的：
  • 锦江酒店（600754.SH）：国内市占率高，表现强劲。
  • 首旅酒店（600258.SH）：市场表现良好，具备增长潜力。
  • 君亭酒店（301073.SZ）：布局度假酒店，成长性突出。

风险提示

• 疫情反复：可能影响行业复苏节奏。
• 拓店速度不及预期：影响市场份额和收入增长。
• 行业竞争加剧：可能压缩利润空间。

表格摘要

结论

当前酒店行业整体数据持续改善，RevPAR回升，入住率上涨，行业复苏态势良好。建议投资者关注头部酒店企业的表现及成长性较强的度假酒店标的，同时需警惕疫情反复、拓店不及预期及行业竞争加剧等风险。