稳就业压力研究_基本面如何_看就业__20页-2mb

就业压力与稳增长分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于当前及未来我国就业压力的分析，探讨了人口老龄化、城镇化进程、农民工就业变化、大中专毕业生就业以及外需行业萎缩对就业形势的影响。报告指出，尽管人口老龄化在长期内可能缓解就业压力，但短期内对就业的负面影响仍较为显著。同时，城镇化率提升带来的新增就业需求与农民工结构变化、大中专毕业生数量增加等因素共同构成了结构性就业压力。此外，外需行业萎缩也加剧了整体就业压力。

主要观点

1. 人口老龄化对就业压力的影响

• 总体缓解作用有限：虽然人口老龄化在长期内可能减少劳动供给，但这一效应尚未显现，短期内仍需应对新增就业需求。
• 劳动力结构不匹配：老龄化腾挪出的岗位集中在教育程度较低的行业，而新增就业人口的教育水平显著上升，导致岗位供需错配。
• 经济活动人口变动：劳动年龄人口数量下降，但经济活动人口仍保持增长，表明就业需求并未减少。

2. 城镇化带来的就业压力

• 目标与现实的差距：2020年城镇化率目标为60%，但实际新增城镇人口需要保持稳定，以确保就业压力不增加。
• 农民工就业稳定性：农民工老龄化严重，未来退出劳动力市场可能影响常住人口城镇化率的提升。
• 就业弹性差异：以城镇就业人口变动为依据，就业弹性改善幅度有限，需维持GDP增速在5.5%以上以支撑就业。

3. 农民工就业结构变化

• 行业吸纳能力下降：制造业、建筑业等传统吸纳农民工的行业就业占比下降，而第三产业吸纳能力提升。
• 服务业老龄化问题：居民服务、修理等服务业农民工老龄化严重，可能影响未来吸纳能力。
• 吸纳方向变化：未来需依赖物流、批发零售等第三产业吸纳农民工就业。

4. 大中专毕业生就业压力

• 毕业生数量持续增长：2016年高校毕业生达765万，预计未来三年将增长至840万左右。
• 就业结构不匹配：部分专业如机械类、土木类就业难度较高，而电子信息、电气类等专业则就业相对容易。
• 就业需求依赖新行业：教育、TMT（科技、媒体、通信）及医疗行业需承担更多吸纳大中专毕业生的职责。

5. 外需行业萎缩的影响

• 对美出口受影响：机电音像产品、纺织品等出口行业是制造业就业主力，贸易战对其造成冲击，进而影响就业。
• 出口结构与就业关联：出口结构与就业结构高度相关，外需下降对就业形成压力。

关键信息

• 城镇调查失业率：31个大城市城镇调查失业率突破5%，就业压力凸显。
• 就业弹性：第三产业就业弹性显著提升，但第二产业（尤其是制造业）就业弹性下降。
• 城镇化率目标：2020年目标为60%，但需依赖农民工就业稳定，否则难以实现。
• 教育程度与就业匹配：高学历人口对高技能岗位需求增加，而传统行业吸纳能力不足。
• GDP增速与就业关系：若以城镇就业人口变动为依据，需保持GDP增速在5.5%以上以支撑就业。

结构压力分析

总结

• 就业压力依然存在：无论是总量还是结构，就业压力在短期内依然突出。
• 稳增长压力未减：就业压力决定了政策容忍度，短期内“稳增长”容忍空间较小。
• 利率上限明确：在就业压力大的背景下，宽松政策难以转向，利率存在明显上限。
• 债市仍有博弈空间：政策环境与市场预期之间的差异为债市提供了机会。
• 第三产业关键作用：未来就业需更多依赖第三产业，但短期内其吸纳能力受限。

风险提示

• 第三产业就业吸纳弹性超预期
• 城镇化速度加快可能加剧就业压力

图表摘要

• 图1：城镇调查失业率
• 图2：人口抚养比
• 图3：人口年龄结构
• 图4：经济活动人口变动
• 图5：不同行业在职者50岁以上人口占比
• 图6：不同行业就业教育程度情况
• 图7：就业人口中不同年龄段的教育程度构成
• 图8：城镇人口变化与登记失业率
• 图9：城镇人口变化与新增就业
• 图10：第三产业产出占比与就业占比
• 图11：二、三产业就业弹性
• 图12：城镇新增就业VS城镇就业人员变动
• 图13：不同标准下的城镇化率
• 图14：流动人口与农民工
• 图15：农民工年龄构成
• 图16：农民工的就业行业
• 图17：农民工就业变动
• 图18：不同行业在职者50岁以上人口占比
• 图19：就业人口中不同教育程度的年龄结构
• 图20：全国高校毕业生
• 图21：高等学校在校生（2016年末）
• 图22：细分专业毕业人数（占比在0.8%以上的专业）
• 图23：高校不同专业就业难度系数（1.5以上）
• 图24：高校不同专业就业难度系数（1以下）
• 图25：在校专科生专业
• 图26：本科毕业主要就业行业占比变化（2014-2016）
• 图27：高职高专毕业主要就业行业占比变化（2014-2016）
• 图28：中国对美出口分类产品占比
• 图29：中国总体出口产品结构
• 图30：各行业就业占比
• 图31：制造业内部各行业就业占比

表格摘要

• 表1：城镇化率对应转移人口，2020年目标为60%，需新增城镇人口约1300-1400万。

市场启示

• 债市机会：就业压力大背景下，宽松政策难以转向，利率存在上限，债市仍有博弈空间。
• 行业选择：未来就业需依赖教育、TMT、医疗等高吸纳能力行业，以及物流、批发零售等第三产业。

投资建议

• 重点关注教育、TMT、医疗、物流、批发零售等行业。
• 城镇化率目标与农民工就业稳定是实现“稳就业”的关键。
• 需警惕外需下降对制造业就业的冲击。