20210716-山证国际证券-内房板块跟踪报告_低基数效应_下_上半年销售增速呈_先高后低_走势_7页_986kb

报告摘要

2021年上半年内房板块销售情况总结

核心内容概述

2021年上半年，中国房地产市场在新冠疫情低基数效应下呈现出“先高后低”的销售增速走势。随着疫情逐步受控，市场复苏带动销售修复，但增速在第二季度明显放缓。同时，住宅销售表现优于商业和办公类房产，而中小型房企在权益销售总额增速上高于大型房企。

主要观点

全国商品房销售增速波动：2021年上半年全国商品房销售总额同比增速呈现“先高后低”趋势，1-2月及3月分别增长约133.4%和58.1%，而4-6月增速显著放缓，分别为32.5%、17.5%和8.6%。
住宅销售表现优于商办：住宅销售增速持续高于商业和办公类房产，1-2月及3月分别增长约143.5%和63.3%，而4-6月分别为34.7%、20.1%和9.1%。办公楼6月销售额同比甚至出现负增长（-17.4%）。
百强房企销售总额增长：2021年上半年百强房企全口径销售总额达70,275亿元，同比增长37.4%；权益销售总额达49,851亿元，同比增长34.2%。
房企分组销售表现差异：TOP30房企全口径销售占比下降，而TOP31-60和TOP61-100组别占比上升，反映市场集中度有所变化。TOP50房企权益销售总额同比均增长，平均增幅和中位数分别为49.4%和38.3%。
大型房企增速拖累整体表现：中国恒大因打折促销及“三道红线”政策影响，上半年权益销售额仅增长2.1%，远低于其他大型房企，拉低了整体增速。

关键信息

全国商品房销售情况

月份	全国商品房销售总额同比增速	住宅销售总额同比增速	商办销售总额同比增速
1月	133.4%	143.5%	未提供
2月	58.1%	63.3%	未提供
3月	未提供	未提供	未提供
4月	32.5%	34.7%	未提供
5月	17.5%	20.1%	未提供
6月	8.6%	9.1%	未提供

百强房企权益销售总额变化

房企组别	2021上半年权益销售总额同比	2021上半年全口径销售总额同比	2020上半年权益销售总额同比	2020上半年全口径销售总额同比
TOP30	67.0%	66.1%	69.4%	68.6%
TOP31-60	20.7%	21.4%	19.5%	20.2%
TOP61-100	12.3%	12.4%	11.1%	11.1%

各组别房企单月权益销售同比表现

房企组别	1月	2月	3月	4月	5月	6月
TOP10	53.5%	48.6%	27.5%	17.4%	13.9%	1.9%
TOP11-30	68.7%	351.2%	71.3%	32.1%	14.7%	-3.5%
TOP31-60	88.7%	222.6%	71.7%	31.6%	15.2%	4.2%
TOP61-100	78.7%	353.2%	97.2%	57.0%	15.4%	4.5%

中型房企表现优于大型房企

TOP11-30：同比增长约42.6%
TOP31-60：同比增长约42.3%
TOP51-100：同比增长约48.7%
TOP10：同比增长仅21.6%，其中中国恒大表现尤为突出，仅增长2.1%。

总结

2021年上半年，中国房地产市场受疫情低基数效应影响，销售增速呈现阶段性波动。尽管全国商品房销售总额和面积在年初有显著增长，但随着市场逐渐恢复正常，第二季度增速明显放缓。住宅销售依然保持强劲，而商业和办公类房产表现相对较弱，尤其是办公楼在6月出现负增长。百强房企整体销售表现良好，但大型房企增速普遍低于中小型房企，其中中国恒大因政策调整和促销活动，销售增长乏力，成为拖累整体表现的主要因素。

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