2025-04-15-北京大学国民经济研究中心-进出口点评报告_低基数效应_进_出口额增速上行_6页_1mb

低基数效应，进、出口额增速上行 —— 蔡含篇总结

核心内容

2025年3月，中国进出口总额为5251.8亿美元，同比增长5.0%。其中，出口同比增长12.4%，进口同比下降4.3%，贸易顺差为1026.4亿美元。总体来看，3月出、进口额增速均有不同程度上涨，主要受低基数效应和抢出口影响。

主要观点

出口方面

• 出口增速上行：3月出口额同比增长12.4%，较前期上涨10.1个百分点，主要受益于低基数效应和抢出口行为。
• 传统优势产业下滑：箱包及类似容器、鞋靴等传统商品出口继续负增长，分别同比下降14.3%和11.2%，鞋靴出口已连续两年负增长。
• 高技术产品增长：机电产品出口占中国出口总额的59.9%，同比增长7.6%；高新技术产品出口同比增长6.3%；集成电路出口同比增长10.8%。
• 汽车出口增速放缓：汽车出口同比增长2.2%，较2024年下降13.3个百分点，显示汽车出口增长乏力。
• 主要贸易伙伴出口增长：中国对美国、欧盟、东盟的出口同比增速分别为9.09%、10.30%、11.55%，均较前期明显上升，主要得益于低基数效应和外部需求回暖。

进口方面

• 进口增速低位回升：3月进口总额同比增长-4.3%，较前期上涨4.1个百分点，但整体仍处于低位。
• 低基数效应显著：2024年3月进口同比增长-1.9%，为当年最低点，对本月形成明显低基数效应。
• 大宗商品需求减少：铁矿砂及其精矿、原油、煤及褐煤、天然气、钢材等大宗商品进口量累计同比增速分别为-7.8%、-1.5%、-0.9%、-10.0%和-11.3%，除铁矿石、原油降幅收窄外，其他降幅扩大。
• 农产品进口持续下滑：粮食进口累计同比增速为-40.8%，肉类数量进口累计同比增速为-2.0%，显示农产品进口压力较大。
• 主要贸易伙伴进口增长：中国从欧盟、日本、东盟进口的同比增速分别为8.0%、6.9%、8.9%，涨幅显著。

关键信息

• 低基数效应是推动3月出口和进口增速回升的主要因素。
• 外部环境复杂多变，包括欧美政权更迭、特朗普政府加征关税、RCEP协议释放红利等，对出口增速形成震荡影响。
• 国内经济结构调整导致传统大宗商品需求减少，抑制了进口增速的进一步提升。
• 未来展望：
  • 出口：预计2025年出口增速将震荡前行，受欧美大选和关税政策影响，但RCEP协议可能提供一定支撑。
  • 进口：预计2025年进口增速将延续复苏态势，受益于国内稳经济政策，但房地产市场低迷和全球贸易壁垒可能抑制部分大宗商品进口。

数据来源

• 数据来源：Wind，北京大学国民经济研究中心
• 图表说明：图1至图8展示了进出口额增速、贸易差额、主要经济体出口进口增速及主要商品出口进口增速等数据。

北京大学国民经济研究中心简介

• 成立于2004年，挂靠在北京大学经济学院。
• 研究领域涵盖中国经济波动、宏观调控、经济学理论、经济改革、政治经济学等。
• 研究成果对中国宏观经济政策产生重要影响，包括推动人口政策调整、提出三维宏观调控体系、预测中国经济目标增速等。
• 出版物包括《原富》电子杂志、《中国经济增长报告》年度报告及系列宏观经济分析与预测报告。

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