20180528-开源证券-研究所晨报_8页_617kb

报告摘要

财经要闻总结

核心内容

监管政策调整
银保监会发布《商业银行流动性风险管理办法》，自2018年7月1日起实施，取代旧版流动性管理办法。该政策旨在抑制同业业务过度发展，优化期限错配，引导银行业回归本源，支持实体经济，与资管新规等监管思路一致。
工业利润增长
4月份规模以上工业企业实现利润总额5760.3亿元，同比增长21.9%，增速比3月份加快18.8个百分点。1-4月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长15%，增速比1-3月份加快3.4个百分点。工业利润增长主要得益于生产销售加快、PPI回升、钢铁、化工、汽车等行业拉动以及财务费用增长放缓。
区域发展战略
广东自贸试验区首次被确立为国际航运枢纽和国际贸易中心，强化其在粤港澳大湾区的地位。天津自贸区将探索建设基因诊断技术应用示范中心，推动相关概念股关注。此外，外交部将向全球推介雄安新区，强调其作为非首都功能疏解和高端高新产业交流基地的战略意义。
国际合作与技术发展
中德两国加强自动驾驶合作，推动产业链快速发展。无人驾驶技术的兴起带动了车载传感器、摄像头、制动等配套软硬件需求的增长。
国际金融市场动态
美股上周五涨跌不一，油价重挫拖累能源股表现。欧股小幅上涨，意大利政局不确定性对市场造成影响，但旅游和休闲类股表现突出，对冲部分负面影响。

主要观点

信用风险关注：尽管当前信用违约率较低，但非标资管到期导致的债务融资风险已传导至债券市场，引发投资者对信用违约事件的担忧。
市场情绪观望：国内股市整体表现疲软，市场情绪未完全修复，期指升贴水参差不齐，显示投资者仍持观望态度。
行业表现分化：周期行业表现低迷，而内需行业如大众消费、医药等表现更优，尤其在成长性行业中，基础创新领域（如通信、电子、医药、军工）受到关注。
国际形势影响：美国经济数据不佳对美元指数形成压制，但卡普兰讲话支撑美元上涨。欧洲市场受意大利政局不确定性影响，但部分板块表现较好。

关键信息

信用违约风险：当前信用违约率低，但债务违约公司数量增加，尤其是东方园林，引发市场担忧。
雄安新区：外交部将全球推介雄安新区，释放其快速发展的信号，相关个股如冀东装备、韩建河山等值得关注。
基因诊断：天津自贸区探索建设基因诊断技术应用示范中心，推动相关产业如基因测序市场发展，预计到2022年市场规模将达到183亿元。
自动驾驶：中德加强合作，无人驾驶技术带动产业链快速发展，涉及企业如德赛西威、保隆科技、均胜电子等。
期指与资金流动：沪深300股指期货主力合约净空单增加，市场情绪仍偏谨慎，资金面呈现净回笼趋势。

市场动态总结

国内市场

农产品价格：全国农产品批发价格200指数较前一日下降0.04个点，市场整体偏弱。
Shibor利率：Shibor整体上涨，7天Shibor报收2.7940%，涨幅4.30个基点。
股指期货：IF1806合约净空单增加12手至3770手，贴水扩大，市场情绪仍显谨慎。
资金流动：央行暂停公开市场操作，全周实现资金净回笼300亿元。

国际市场

美股表现：涨跌不一，能源股受油价重挫影响下滑。
欧股表现：小幅上涨，意大利政局不确定性困扰市场，但旅游和休闲类股表现突出。
美元指数：受卡普兰讲话支撑，站上94关口。
大宗商品：LME铜、铝、锌小幅上涨，NYMEX原油期货下跌4%。

投资策略与评级

投资策略

市场趋势：A股市场尚未出现趋势性行情，投资者担忧转向信用违约事件。
行业偏好：建议关注内需行业，如大众消费、医药，以及具备基础创新的先进制造业，如通信、电子、军工等。

投资评级

股票评级：
- 买入：预计6个月内股价强于沪深300 20%以上
- 增持：预计6个月内股价强于沪深300 5%-20%之间
- 持有：预计6个月内股价相对沪深300在-10%至5%之间
- 卖出：预计6个月内股价弱于沪深300 10%以上
行业评级：
- 看好：预计行业指数超越市场整体表现
- 中性：预计行业指数与市场整体表现持平
- 看淡：预计行业指数弱于市场整体表现

公司与分支机构信息

公司简介

公司名称：开源证券股份有限公司
成立背景：经中国证监会批准设立的专业证券公司
主要股东：陕西煤业化工集团、美的技术投资、诚顺资产管理、德鑫创业投资
注册资本：17.9亿元
经营范围：证券经纪、投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

分支机构与营业部

分公司地址与电话：
- 深圳分公司：深圳市福田区福华三路卓越世纪中心4号楼18层，电话：0755-88316669
- 上海分公司：上海市浦东新区世纪大道100号环球金融中心62层，电话：021-68779208
- 北京分公司：北京市西城区锦什坊街35号院1号楼2层，电话：010-58080500
- 福建分公司：福建省厦门市思明区七星西路178号七星大厦17层02单元，电话：0592-5360180
- 珠海分公司：珠海市香洲区九州大道西2023号富华里B座2902，电话：0756-8686588
- 江苏分公司：南京市建邺区河西大街198号同进大厦4单元901室，电话：025-86573878
- 云南分公司：云南省昆明市度假区滇池路918号摩根道五栋B区楼，电话：0871-64630002
- 湖南分公司：长沙市岳麓区潇湘北路三段1088号渔人商业广场16栋3楼，电话：0731-85133936
- 河南分公司：郑州市郑东新区金水东路33号美盛中心808号，电话：0371-61778510
- 深圳第一分公司：深圳市南山区沙河西路2009号尚美科技大厦902房，电话：0755-86660408
- 海南分公司：海南省海口市龙华区金贸西路1号富丽花园文景阁308室，电话：0898-36608886
- 吉林分公司：吉林省长春市南关区人民大街10606号东北亚国际金融中心3楼301室，电话：0431-81888388
- 上海第二分公司：上海市世纪大道1239号世纪大都会2号楼13层02B室，电话：021-58391058
- 北京第二分公司：北京市朝阳区建国门外大街8号楼16层1605单元，电话：010-85660036
- 四川分公司：成都市高新区天府大道北段28号1幢1单元20层2003-2004，电话：028-65193979
- 重庆分公司：重庆市渝北区新南路166号2幢1单元21-4，电话：023-63560036
- 咸阳分公司：陕西省西咸新区沣西新城世纪大道世纪家园三期A座6号，电话：029-33660530
- 山东分公司：山东省济南市市中区旅游路28666号国华东方美郡109号楼1层，电话：0531-82666773
- 北京第三分公司：北京市丰台区榴乡路88号院18号楼6层601室，电话：010-83570606
- 江西分公司：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道988号绿地中央广场A1#办公楼-1501室，电话：0791-83820859
- 南京分公司：南京市建邺区庐山路168号1307、1308、1309室，电话：025-86421886
- 广东分公司：广州市天河区华强路2809号，电话：020-38939190
- 新疆分公司：新疆乌鲁木齐市经济技术开发区喀纳斯湖北路455号创智大厦B座23楼2302室，电话：0991-5277045
- 苏州分公司：苏州市高新区华佗路99号金融谷商务中心15幢，电话：0512-69582166
- 榆林分公司：榆林市航宇路中段长丰大厦三层，电话：0912-3258261