20260522-格林期货-一周简评_天然胶关注下方支撑_合成胶预计偏弱整理_26页_9mb

天然胶与合成胶市场一周简要总结

核心内容概述

本周天然橡胶与合成橡胶市场整体呈现震荡走势，供需格局维持紧平衡，商品市场氛围偏弱。天然橡胶期货价格小幅下跌，技术面短期偏弱，但中长期趋势仍偏多。合成橡胶市场则因供应端压力和需求端疲软，整体偏弱整理。

天然橡胶市场分析

供应

• 国内外原料逐步上量，上游工厂有压价采购迹象，原料抢收情况有所减弱。
• 成本支撑略有松动，但整体供应增量趋势不变，开割初期总量有限，叠加订单压力，仍有收购支撑。
• 预计短期原料价格难出现深度下行，整体保持弱稳。

需求

• 中国半钢轮胎产能利用率环比+0.45%，同比+1.38%；全钢轮胎产能利用率环比-0.50%，同比+5.97%。
• 半钢轮胎企业结束检修后生产恢复，带动行业产能利用率小幅回升，但仍有企业主动控产，涨幅受限。
• 全钢轮胎受个别企业停工检修影响，整体开工率有所回落。

库存

• 全国天然橡胶社会库存为131.6万吨，环比下降1.1万吨，降幅0.8%。
• 青岛地区库存为71.52万吨，环比减少0.35万吨，降幅0.49%。
• 深色胶库存为90.6万吨，环比下降1%；浅色胶库存为41万吨，环比下降0.4%。
• RU库存小计增加2.7%，而NR库存小计下降3.4%。

价差

• RU-NR主力合约价差环比走缩，显示国内外产区原料产出环比增加，国内释放力度好于海外。
• 混合胶-RU基差环比走缩，泰混现货市场报盘下跌后，部分套利盘平仓出货，下游工厂刚需补货，期现价差表现坚挺。

利润

• 云南全乳胶交割利润继续亏损，后半周亏损幅度收窄；海南国产浓乳理论生产利润空间较上周收窄。

技术趋势

• 日K信号转空，支撑下移至MA60；周K与月K仍处上涨通道。

下周展望及操作建议

• 短期基本面持稳，天气噪音转弱，供需维持紧平衡。
• 技术面短线显弱，下方MA60关键支撑面临考验。
• 中长期看涨趋势不变，建议长线多单继续持有，未入场者关注支撑附近顺势操作。

合成橡胶市场分析

供应

• 丁二烯：南京诚志装置检修基本结束，其他装置产能利用率变动有限，国内产量微幅下降。
• 顺丁橡胶：燕山装置重启，部分民营装置开工负荷提升，产能利用率延续提升态势，周产量增加。

需求

• 中国半钢与全钢轮胎产能利用率整体呈小幅波动，需求跟进乏力，终端入市谨慎。

库存

• 丁二烯库存下降，样本企业库存环比下降4.8%，港口库存下降13.42%。
• 顺丁橡胶库存增长，样本企业库存环比+1.90%，供应端处于相对高位，需求跟进不足。

价差

• BR主力基差为-175元/吨，较上周+350元/吨。
• RU-BR价差为2370元/吨，较上周+235元/吨。

利润

• 丁二烯碳四抽提工艺利润为2765元/吨，较上周-220元/吨。
• 顺丁橡胶理论生产利润为-305元/吨，较上周-155元/吨。

技术趋势

• 短期偏空，长期偏多，日K与周K信号转空，月K信号中性偏多。

下周展望及操作建议

• 供应端仍有轻度施压，需求端未见明显利好。
• 库存呈累库趋势，反映基本面疲软。
• 建议关注BR上方MA60压力，预计下周偏弱整理。

原料价格走势

泰国

• 胶水价格周均价84.30泰铢/公斤，较上周跌1.71%。
• 杯胶价格67.98泰铢/公斤，较上周涨0.04%。

云南

• 浓乳进厂价格维持在16.5-16.8元/公斤，胶块14.4-14.8元/公斤。

海南

• 胶水收购价格参考18900-19300元/吨。

现货价格

• RU主力合约收盘价17420元/吨，周跌幅0.94%。
• NR主力合约收盘价14690元/吨，周跌幅1.04%。
• BR主力合约收盘价14620元/吨，周跌幅6.01%。

主产国天气影响

• 泰国：露点温度季节性波动，降水量季节性变化，可能对产量产生影响。
• 海南：露点温度与降水量季节性波动，对橡胶产量影响有限。
• 云南：露点温度与降水量季节性波动，影响开割进度与产量。

ENSO（厄尔尼诺-南方涛动）影响

• 厄尔尼诺在2026年5月至7月有82%的可能性出现，且可能持续至2026-2027年北半球冬季。
• ENSO强度显示厄尔尼诺事件可能性较高，可能对橡胶市场产生扰动。

未来展望

• 天然橡胶：短期基本面持稳，技术面偏弱，需关注MA60支撑。
• 合成橡胶：短期偏弱整理，关注BR上方压力，需警惕供应端压力显现。
• 商品市场整体氛围偏弱，品种跌多涨少，市场情绪偏空。