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生猪期货早报 - 2025年1月22日

根据“猪读会”发布的《生猪期货夜报》（分时更新版）对生猪期货交易的分析，主要内容摘要如下：

一、基本面分析

供应面

• 生猪出栏节奏加快：临近年底，生猪供应量增加，出栏积极性回升，预计本周"猪、肉双增"，生猪价格呈"震荡偏弱"格局。
• 能繁母猪存栏变化：截至12月31日，全国能繁母猪存栏量环比上升2%，同比减少19%，或造成后续生猪供应增加。
• 存栏量：截至3月31日，生猪存栏40850万头，环比减少59%，接近正常状态。

需求面

• 宏观预期：国内宏观环境预期向好，春节消费旺季提振市场信心。
• 短期需求：大猪集中出栏，消费活跃度回升，但叠加供应量多，价格承压。
• 消费信心：国内消费信心不足，需求旺季不旺，需防范农户压栏与二次育肥减少。

基差与价差

• 基差结构：全国现货均价达15260元/吨，生猪期货2503合约升水较大，约2405元。

盘面研判

• 主力合约（如：2503）：期价在20日均线上方但有方向选择，主力持仓净空且空头有所增加，偏空信号明显。

二、操作建议

• 操作区间：预计本周猪价震荡偏弱运行，LH2503合约可考虑在12800至13200元区间操作。
• 趋势建议：关注持币者可选择止盈离场，多单暂谨慎。

三、风险提示

• 下行风险：生猪存栏量高位、大猪出栏节奏加快、消费旺季实际成交未达预期。
• 上行风险：春节消费提振、进口肉价差缩小、储备肉投放预期。

[摘要完毕]