20260726-国盛证券有限责任公司-国防军工行业周报_传统军工或迎来配置时期_11页_924kb

国防军工行业周度总结（7.20-7.24）

核心内容概览

本周（7.20-7.24）国防军工板块整体表现有所恢复，申万国防军工指数上涨1.40%，位列申万31个一级行业中的第9名。军工板块受中国台湾海峡实弹射击消息影响，地面兵装相关个股涨幅显著，如北方长龙、长城军工、捷强装备、内蒙一机等。同时，多个子行业如商业航天、燃气轮机、造船、核聚变等均出现积极动态，展现出较强的市场关注度和发展潜力。

主要观点与关键信息

行业周度走势

• 上证指数上涨1.33%，创业板指上涨1.52%，军工板块整体回暖。
• 军工板块受实弹射击消息刺激，部分个股涨幅超30%。

行业周度要闻

军工装备

• 我国在台湾海峡部分海域进行实弹射击，影响市场情绪。
• 美国推出新型低成本拦截导弹，开发XLUUV以推进海军“战斗自主海上平台项目”。
• 欧洲推进六代机、下一代通信终端及无人机蜂群拦截系统研发。

商业航天

• 本周商业航天发射任务密集，SpaceX为特斯拉提供卫星通信能力。
• 波兰投入6.56亿欧元参与欧洲星座建设。
• 我国太原卫星发射中心及西昌卫星发射中心成功执行多次发射任务，中科宇航完成“一箭5星”发射。

燃气轮机

• 杰瑞股份获得14.65亿美元燃气轮机供应合同，GE燃气发电设备订单同比增长超3倍。
• 安萨尔多能源公司重返美国新建发电市场，预计2027年首批设备交付。

造船

• VLCC船价1.29亿美元，好望角型散货船船价8200万美元，价格稳定。
• 黄埔文冲开工新船型，广船国际提前200天交船，显示造船产能持续释放。
• 中远海运重工启动新船厂项目，投资80亿元，年产值约60亿元。

核聚变

• 聚变相关招标持续进行，工信部支持核聚变能技术探索与装备研制。
• HIAF强流重离子加速器装置进入试运行阶段，成为国际领先的核科学研究平台。

投资建议

• 重点关注板块：
  • 被动元器件：火炬电子、国瓷材料、商络电子、鸿远电子、宏达电子、振华科技、王子新材
  • 燃机/商发：航发动力、中国动力、万泽股份、应流股份、联德股份、航宇科技、航亚科技、航发科技、赛恩斯、上海电气
  • 商业航天：斯瑞新材、国博电子、复旦微电、臻镭科技、铖昌科技、高凌信息、烽火通信、航天电子、九丰能源
  • 民航航材：润贝航科
  • 军工后市场：华秦科技、佳驰科技
  • 无人装备：中无人机、航天彩虹、晶品特装、纵横股份、睿创微纳、中润光学、国科天成
  • 船舶：松发股份、中国船舶、中船防务、中国动力
  • 布局算力：旭光电子、长盈通、佰奥智能
  • 传统军工（军贸）：广东宏大、中航沈飞、中航西飞、中航成飞、洪都航空、中航重机、国科军工、国睿科技、航天南湖

风险提示

• 军品订单下达不及预期；
• 行业发展进度不及预期；
• 燃机、船舶等下游需求不及预期。

重要公告

• 睿创微纳：2026H1归母净利润预计12-13亿元，同比大幅增长242%-270%。
• 智明达：因特殊事项影响，未来三年将受限于特种领域订单。
• 光启技术：2026H1营业收入预计10.96亿至11.53亿元，同比增长16.2%-22.2%，但归母净利润同比下降5.6%-24.3%。
• 华力创通：自2026年7月起30个月内禁止参与特种领域采购活动。
• 中无人机：2026H1营业收入预计15.8亿至16.8亿元，同比增长260.16%-282.96%；归母净利润预计5200万至5800万元，同比增长63.66%-82.54%。
• 迈信林：与A公司就委托加工合同纠纷达成调解。
• 苏试试验：2026H1营业收入10.79亿元，同比增长8.93%；归母净利润1.29亿元，同比增长10.37%。

分析师声明

本报告由分析师乾亮、方晓舟撰写，执业证书编号分别为S0680522120001和S0680523060003。报告内容基于公开信息整理，不构成投资建议，不承担相关责任。

投资评级说明

• 股票评级：买入（相对基准指数涨幅15%以上）、增持（5%-15%）、持有（-5%~5%）、减持（跌幅5%以上）。
• 行业评级：增持（相对基准指数涨幅10%以上）、中性（-10%~10%）、减持（跌幅10%以上）。

免责声明

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