20260712-国盛证券有限责任公司-国防军工行业周报_商业航天产业化持续推进_11页_924kb

国防军工行业周度总结（7.6-7.10）

核心内容概述

本周国防军工板块整体表现较弱，申万国防军工指数下跌2.12%，位列31个一级行业第17名。尽管市场整体承压，但板块内部分个股表现亮眼，尤其在商业航天、AI算力、红外探测及造船等细分领域，部分公司涨幅显著，反映出相关产业的持续发展与政策支持。

主要观点与关键信息

1. 行业周度走势

• 上证指数：-1.17%
• 创业板指：-4.41%
• 国防军工指数：-2.12%

2. 板块涨跌幅前十个股

3. 行业要闻跟踪

【军工装备】

• 中国海军成功组织潜射战略导弹试射。
• 海外主要聚焦导弹、军事AI、无人装备等方向。

【商业航天】

• 长征十号乙火箭首飞成功，实现全球首次运载火箭网系回收。
• SpaceX持续发星，完成“一箭81星”发射任务。
• 北约成员国启动“混合联盟分层太空作战”（HALO）星座研发项目。

【燃气轮机】

• 国家能源局发布《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》。
• 斗山能源2026年第一季度斩获10台燃气轮机订单。
• 贝克休斯与科迪亚克签署多年期战略合作协议，提供发电成套解决方案。

【造船】

• VLCC船价1.29亿美元，好望角型散货船船价8200万美元。
• 宁德时代入股船企，加码船舶电池业务。
• 恒力重工2026H1盈利超市场预期，提前完成业绩补偿协议目标。

【核聚变】

• ITER中心螺线管主体堆叠圆满收官。
• 新奥聚变完成Pre-A轮融资，投后估值达106亿元。
• 美日韩签署小型模块化反应堆（SMR）三边合作协议，推动印太清洁能源部署。

4. 重要公告

• 松发股份：上半年预计归母净利润4,000万元至5,600万元，同比增长191.45%至308.03%；智算算力板块成为主要盈利来源。
• 高德红外：预计归母净利润12.7亿至14.5亿元，同比增长601.93%至701.41%；型号项目类产品持续交付，民品红外芯片业务增长。
• 中船防务：预计归母净利润79,000万元至89,000万元，同比增长50.08%至69.08%；手持订单结构优化，生产效率提升。
• 兰石重装：上半年预计归母净利润亏损18,000万元至14,400万元，主因传统能源装备行业竞争加剧、毛利率下降及客户破产清算导致信用减值损失。
• 航天晨光：预计归母净利润-4,000万元，同比亏损收窄。

5. 投资建议

建议重点关注以下板块及个股：

• 被动元器件：火炬电子、国瓷材料、商络电子、鸿远电子、宏达电子、振华科技、王子新材。
• 燃机/商发：航发动力、中国动力、万泽股份、应流股份、联德股份、航宇科技、航亚科技、航发科技、赛恩斯、上海电气。
• 商业航天：斯瑞新材、国博电子、复旦微电、臻镭科技、铖昌科技、智明达、高凌信息、烽火通信、航天电子、九丰能源。
• 民航航材：润贝航科。
• 军工后市场：华秦科技、佳驰科技。
• 无人装备：中无人机、航天彩虹、晶品特装、纵横股份、睿创微纳、中润光学、国科天成。
• 船舶：松发股份、中国船舶、中船防务、中国动力。
• 布局算力：旭光电子、长盈通、佰奥智能。
• 传统军工（军贸）：广东宏大、中航沈飞、中航西飞、中航成飞、洪都航空、中航重机、国科军工、国睿科技、航天南湖。

6. 风险提示

• 军品订单下达不及预期。
• 行业发展进度不及预期。
• 燃机、船舶等下游需求不及预期。

总结

本周国防军工板块受整体市场环境影响，指数表现偏弱，但部分细分领域如商业航天、AI算力、造船、核聚变等仍表现出强劲增长动力。行业动态显示，国内外在军用技术、航天发展、燃气轮机、船舶制造及核聚变项目方面均有重要进展，显示出国防军工行业在政策支持和技术突破下的持续发展态势。投资建议聚焦于具备高成长潜力的细分领域及个股，同时提示相关风险，建议投资者密切关注行业政策与市场需求变化。