20260629-国盛证券有限责任公司-国防军工行业周报_持续看好元器件_商业航天方向_10页_769kb

国防军工行业周度总结

核心内容概览

本周（6.22-6.26），国防军工板块整体表现疲软，申万国防军工指数下跌3.86%，位列申万31个一级行业中的第19名。尽管市场整体偏弱，但部分细分领域如AI、商业航天、燃气轮机等表现较为突出，成为本周涨幅靠前的板块。

主要观点

1. 行业周度走势

• 上证指数本周下跌1.55%，创业板指下跌1.37%。
• 国防军工板块整体承压，但AI、商业航天等细分领域表现亮眼。
• 火炬电子（MLCC）、航天电器（算力数据中心连接器）、迈信林、上海瀚讯等个股涨幅较大。

2. 行业重点跟踪

军工装备

• 美国国防部启动“智能体网络”（Agent Network）项目，旨在利用AI智能体提升战场管理、辅助决策和目标指示能力，显示AI在国防军工领域的应用加速。

商业航天

• 国内外商业航天融资和产业发展持续推进，如SpaceX与Reflection AI签署63亿美元算力合作协议，国内首个商业太空态势感知望远镜观测阵列在新疆正式投运。
• “千帆星座”建设主体上海垣信卫星科技启动新一轮融资，显示商业航天产业的持续增长潜力。

燃气轮机

• 海外燃机企业获得长期服务与设备订单，如三菱电力与LNGPH签署备件与服务协议，GE Vernova获得越南电力集团订单。
• 国内厂商“清启动力”完成近亿元Pre-A+轮融资，显示市场对燃气轮机技术的持续关注。

造船

• VLCC船价为1.29亿美元，好望角型散货船船价为8200万美元，较上周持平。
• 国内造船能力持续提升，实现多船型首艘船交付，如江南造船交付超大型乙烷运输船，中远海运川崎交付全球首艘甲醇双燃料超大型集装箱船，恒力重工建造全球首台船台下水最大液氨船。

核聚变

• 核聚变领域多个项目招标采购落地，日本IAEA签署合作备忘录推进小型模块化反应堆研发。
• 国内企业如国脉聚能完成数亿元融资，布局聚变能源核心赛道。
• 合肥物质科学研究院等离子体物理研究所“人造太阳”项目取得重要进展，两款自主研制的核聚变堆超导磁体通过技术验收。

关键信息

重点投资建议

分析师建议重点关注以下板块和相关公司：

• 元器件：航天电器、火炬电子、国瓷材料、商络电子、鸿远电子、宏达电子、振华科技、王子新材
• 燃机/商发：航发动力、中国动力、万泽股份、应流股份、联德股份、航宇科技、航亚科技、航发科技、赛恩斯、上海电气
• 商业航天：斯瑞新材、国博电子、复旦微电、臻镭科技、铖昌科技、智明达、烽火通信、航天电子、九丰能源
• 民航航材：润贝航科
• 军工后市场：华秦科技、佳驰科技
• 无人装备：中无人机、航天彩虹、晶品特装、纵横股份、睿创微纳、中润光学、国科天成
• 船舶：松发股份、中国船舶、中船防务、中国动力
• 布局算力：旭光电子、长盈通、佰奥智能
• 传统军工（军贸）：广东宏大、中航沈飞、中航西飞、中航成飞、洪都航空、中航重机、国科军工、国睿科技、航天南湖

风险提示

• 军品订单下达不及预期；
• 行业发展进度不及预期；
• 燃机、船舶等下游需求不及预期。

图表与数据支持

• 图表1：申万一级子行业周涨跌幅情况（6.22-6.26）
• 图表2：一周涨跌幅前十公司（6.22-6.26）
• 图表3：本周全球军工要闻
• 图表4：本周全球商业航天要闻
• 图表5：本周全球燃气轮机要闻
• 图表6：新签船订单汇总（6.15-6.21）
• 图表7：Fearnleys新船价格：超大型油船和好望角型散货船
• 图表8：招标信息汇总（2026.6.22-6.26）
• 图表9：中标信息汇总（2026.6.22-6.26）

分析师声明

• 本报告由国盛证券研究所分析师乾亮、余平、方晓舟共同发布。
• 执业证书编号：S0680522120001、S0680520010003、S0680523060003
• 邮箱：qianliang@gszq.com、yuping@gszq.com、fangxiaozhou@gszq.com

投资评级说明

• 投资建议基于6个月内公司股价或行业指数相对基准指数的表现。
• 股票评级：买入（涨幅>15%）、增持（涨幅5%-15%）、持有（涨幅-5%~5%）、减持（跌幅>5%）。
• 行业评级：增持（涨幅>10%）、中性（涨幅-10%~10%）、减持（跌幅>10%）。

免责声明

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