20230723-国联证券-农林牧渔行业周报_产能去化有望加速_高温天气推动农作物减产_13页_852kb

报告摘要

报告内容总结：

本报告为农林牧渔行业周报（20230717-20230721），重点分析该行业在本周的表现和趋势。以下为关键总结：

市场表现：农林牧渔板块指数本周上涨22%，在申万一级子行业中排名第3，显著跑赢沪深300指数（上涨417个百分点），P E-TTM为2959。子行业中，养殖业涨幅最高（337%），其次是动物保健（335%）和渔业（279%）。个股表现突出的包括巨星农牧（965%）、生物股份（744%）、新五丰（719%）、大湖股份（619%）和中基健康（613%）。
生猪养殖板块观点：生猪出栏均价为1417元/公斤，环比上涨202%，但猪价总体低位运行，产能去化加速。行业连续6个月亏损，出栏体重微降，仔猪价格快速下跌28%，反映行业预期疲软。需求端消费低迷，供需错配导致猪价无大幅上涨基础，预计保持低位震荡。推荐养殖企业如牧原股份（成本优势和屠宰端拓展）、温氏股份（双龙头和成本下降）、新五丰（出栏能力提升）和巨星农牧（高管理效率）。风险包括非洲猪瘟扩散、猪价长期低位。
种业种植板块观点：高温天气推动农作物减产，政策加码转基因发展，如中央一号文件和粮食安全保障法草案，支持转基因商业化。景气指数提升，种业市场规模可能高速增长。推荐隆平高科（转基因龙头）、登海种业（玉米种子机遇）、荃银高科（借力先进技术）和大北农（转基因技术领先）。
饲料板块观点：禽料、水产料和猪料需求随存栏和消费复苏增加，原材料成本下降改善毛利。推荐海大集团（全产业链优势）。玉米和豆粕价格回调，利好企业盈利能力。
宠物食品板块观点：受益于人口老龄化和单身经济，宠物市场快速增长，线上销售高增。推荐中宠股份（多品牌和国际化）和佩蒂股份（本地品牌）。市场规模CAGR连续三年达10.16%，未来国产替代可带来红利。
行业热点：农业农村部动员西南水稻害虫防控和百日夺秋粮行动，强调抗灾保丰收。转基因政策支持和技术储备是关键趋势。
风险提示：非洲猪瘟大范围扩散、猪价低位、饲料原材料涨价或玉米价格波动，可能影响行业稳定。