20230715-国联证券-农林牧渔行业周报_猪价低迷收储再启_高温天气推动农作物减产_11页_770kb

生猪养殖板块本周表现较为疲软，猪价持续低位运行，7月14日开展第二批中央储备猪肉收储，但市场反应较弱。全国生猪出栏均价下跌至13.89元/公斤，仔猪价格大幅下挫，反映行业预期悲观。养殖企业持续亏损超6个月，资金压力加大，龙头企业资产负债率处于历史高位。板块估值处于历史低位，产能去化趋势有望持续，推荐牧原股份（成本优势显著）、温氏股份（双龙头）、新五丰（资源整合）、巨星农牧（优质种源）。

种业种植板块受高温天气影响，玉米、大豆等农产品价格上涨，种业需求有望提升。国家政策持续加码转基因，商业化推进在即，种业市场规模将进入新一轮增长周期。推荐隆平高科（超前布局转基因）、登海种业（五大品种引领）、荃银高科（技术先进）、大北农（转基因技术领先）。

饲料板块基本面逐渐改善，主要原材料价格回调，企业盈利能力有望提升。禽料、水产料及猪料需求预期回暖，饲料后周期受益，推荐拓展全产业链的海大集团。

宠物食品板块随人口结构变化，养宠需求增长。国内品牌建设加速，国际化进展顺利，推荐佩蒂股份（业绩兑现）、中宠股份（多品牌+全球化）。风险包括非洲猪瘟扩散、产品价格低位、原材料大幅波动及玉米价格大幅波动。