草地贪夜蛾入侵，农作物减产风险及价格推演_22页_1mb

研究创造价值

核心内容概述

本报告由宝城期货金融研究所毕慧撰写，分析了2020年草地贪夜蛾入侵我国对农作物产量及农产品期货价格的影响。报告指出，草地贪夜蛾是一种迁飞性害虫，具有较强的破坏力，主要危害玉米、小麦、甘蔗等作物，对我国粮食安全和农产品价格具有潜在影响。同时，报告对国家防控政策、市场供需变化及期货价格推演进行了详细分析。

主要观点

1. 草地贪夜蛾的特性与危害

• 草地贪夜蛾是杂食性害虫，原产于美洲，具有迁飞能力强、繁殖快、危害广等特点。
• 2019年首次入侵我国，主要影响玉米、甘蔗、高粱等作物，危害率可达20%-30%，严重时可致绝收。
• 目前入侵我国的为“玉米型”，主要危害玉米，但已出现对小麦、甘蔗的威胁。

2. 2020年迁飞趋势与防控措施

• 2020年草地贪夜蛾北迁时间提前，预计4月初到达长江流域，5月到达黄河流域，6月抵达东北地区。
• 农业农村部划分了三个防控区域：周年繁殖区、迁飞过渡区、重点防范区，并采取了加密监测、防控物资准备、区域联防联控等措施。
• 北方主产区已启动“京津冀蒙辽”五省联防联控机制，采取灯诱、性诱等综合防控手段。

3. 对农作物产量的影响

• 玉米、小麦、甘蔗是主要受害作物，若发生严重减产，将对国内供需格局产生显著影响。
• 玉米产量占全国总产量的74%，若减产20%，将导致国内玉米市场供需显著收紧。

4. 对农产品期货价格的推演

• 玉米减产将导致DCE玉米期价上涨约11%-14%，预计在2150-2200元/吨区间。
• 小麦减产对市场影响较小，CZCE强麦期价上涨幅度仅为2%左右。
• 甘蔗减产将对白糖供应产生较大压力，CZCE白糖期价可能上涨30%-32%，接近历史高点7600元/吨。

关键信息

玉米产量与价格推演

• 2019年玉米产量：全国总产量约2.57亿吨，北方地区占比达74%。
• 减产假设：若北方玉米减产20%，即约3805万吨，将导致年度结转库存下降33%，市场供需格局收紧。
• 价格影响：DCE玉米期价理论上行空间为2150-2200元/吨，涨幅约11%-14%。

小麦产量与价格推演

• 2019年小麦产量：全国总产量约1.1亿吨，华东、华中、华北地区占比达79.2%。
• 减产假设：若小麦减产20%，即约2128.6万吨，库存仅下降4.5%，影响较小。
• 价格影响：CZCE强麦期价预计上涨约2%，波动区间为2550-2600元/吨。

甘蔗产量与白糖价格推演

• 2019年甘蔗产量：全国总产量约1.06亿吨，西南和华南地区占比达98%。
• 减产假设：若甘蔗减产20%，白糖产量将减少184.4万吨，库存消费比下降至42.55%。
• 价格影响：CZCE白糖期价可能上涨30%-32%，波动区间为7000-7600元/吨。

防控措施与市场应对

• 国家防控政策分区域、分时段实施，强调监测预警与综合防治。
• 库存和进口是应对减产的主要手段，临储玉米和国储糖可部分弥补供应缺口。
• 若防控失利，玉米和白糖市场可能面临价格波动压力，而小麦市场影响较小。

期货市场影响总结

宝城期货营业部信息

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