20230625-国联证券-农林牧渔行业周报_节日消费提振猪价有限_高温现象影响农作物价格_12页_763kb

农林牧渔行业周报总结

市场表现

本周农林牧渔板块指数整体下跌19.6%，在申万一级子行业排名第11，跑赢沪深300指数0.55个百分点，PE-TTM为28.13倍。子行业均下跌，其中动物保健下跌30.9%、种植业下跌28.9%、农产品加工下跌28.8%居前三。个股方面，万辰生物上涨63.4%、西王食品上涨53.4%、*ST佳沃上涨39.9%、*ST天山上涨39.4%、金新农上涨31.2%位列涨幅前五。

生猪养殖板块观点

生猪出栏价环比下降，本周均价14.14元/公斤，仔猪价累计下降23%，供应端承压而需求未好转，行业连续6个月亏损，资产负债率创新高。猪价预计低位震荡，产能去化加速，推荐低成本运营的牧原股份、温氏股份，并关注新五丰和巨星农牧。

其他板块简要分析

• 种子种植：高温天气或推高农产品价格，刺激播种和种子需求，转基因政策利好行业发展，推荐隆平高科、登海种业、荃银高科。
• 饲料板块：原材料玉米、豆粕价格下降，成本改善，基金期未来预期较好，推荐海大集团。
• 宠物食品：需求增长推动行业扩容，推荐中宠股份和佩蒂股份。

本周热点聚焦

• 农业农村部推进深远海养殖，目标是增加水产品产量。
• 国产高产蛋鸡和白羽肉鸡种鸡首次出口坦桑尼亚。
• 农业部专家组指导南方早稻主产省应对暴雨高温灾害。

风险提示

• 非洲猪瘟扩散风险。
• 生猪价格长期低位导致企业现金流紧张。
• 饲料原材料如玉米、豆粕价格大幅上涨。
• 玉米价格波动影响种子行业景气周期。

投资建议

重点推荐生猪养殖板块，如牧原股份、温氏股份、新五丰；种子种植板块推荐隆平高科、登海种业、荃银高科；饲料板块推荐海大集团；宠物食品板块推荐中宠股份、佩蒂股份。

报告日期：2023年6月25日
分析师：陈梦瑶